I. Tổng quan thị trường thép cuộn cán nguội

Trong tháng 2/2026, thị trường thép cuộn cán nguội nội địa cho thấy mô hình ổn định yếu và chịu áp lực sau kỳ nghỉ lễ. Giá trong tháng giảm nhẹ, xuống mức thấp nhất trong gần hai năm.

Mâu thuẫn cốt lõi ở sự tương tác giữa lượng hàng tồn kho cao và nhu cầu yếu, bị ảnh hưởng bởi kỳ nghỉ Tết Nguyên đán

II/ Phân tích thị trường

Sau kỳ nghỉ lễ, lượng hàng tồn kho đạt mức cao nhất trong gần hai năm, với tổng lượng hàng tồn kho khoảng 1.88 triệu tấn, gây áp lực cung ứng đáng kể. Mặc dù tỷ lệ sử dụng công suất phía cung giảm nhẹ so với mức cao kỷ lục, nhưng vẫn cao hơn so với cùng kỳ năm ngoái, cho thấy nguồn cung vẫn mạnh mẽ.

Sự phục hồi nhu cầu diễn ra chậm, với việc sản xuất ở các nhà máy hạ nguồn hoạt động trở lại với tốc độ chậm hơn sau kỳ nghỉ lễ. Người mua cuối cùng duy trì thái độ chờ đợi, dẫn đến thị trường trì trệ và sự mất cân bằng giữa cung và cầu.

Hơn nữa, căng thẳng thương mại quốc tế leo thang, với việc Brazil, Mexico, Pakistan và các quốc gia khác khởi xướng các phán quyết cuối cùng hoặc điều tra chống bán phá giá đối với các sản phẩm thép cán nguội của Trung Quốc, đã kìm hãm tăng trưởng xuất khẩu và buộc nguồn lực phải chảy ngược về thị trường nội địa, làm gia tăng hơn nữa cạnh tranh trong nước.

Về phía chi phí, giá nguyên liệu thô thấp đối với thép cuộn cán nóng đã làm suy yếu sự hỗ trợ chi phí, thu hẹp chênh lệch giá giữa thép cuộn cán nóng và cán nguội. Nhìn chung, trong tháng 2, thị trường thép cuộn cán nguội phải đối mặt với nhiều áp lực, bao gồm mức tồn kho cao, sự phục hồi nhu cầu chậm và xuất khẩu bị cản trở, dẫn đến giá cả yếu và các hoạt động thị trường tập trung vào việc giảm tồn kho và thu hồi vốn.

Giá xuất khẩu thép cán nguội tăng nhẹ trong tháng Hai. Phản hồi thị trường cho thấy giá xuất khẩu tăng nhẹ trong tháng Hai do biến động của thị trường nội địa, đạt khoảng 525 USD/tấn.

III. Triển vọng

Nhìn về tháng 3, thị trường thép cuộn cán nguội nội địa dự kiến ​​sẽ thể hiện tình trạng "tồn kho cao và phục hồi nhu cầu chậm", với giá cả nhìn chung thiếu động lực tăng và có khả năng duy trì xu hướng yếu và biến động.

Về phía cung, mặc dù một số nhà máy thép đã bảo trì trong tháng Hai, sản lượng thép dự kiến ​​sẽ nhanh chóng trở lại mức bình thường trong tháng Ba khi tác động của kỳ nghỉ lễ giảm bớt, duy trì áp lực cung.

Về phía cầu, trong khi có sự kỳ vọng về mùa cao điểm truyền thống "Tháng Ba Vàng và Tháng Tư Bạc", sự phục hồi của các ngành hạ nguồn diễn ra chậm. Là một ngành tiêu thụ thép lớn, sản lượng thiết bị gia dụng trong tháng Ba dự kiến ​​sẽ giảm 4.0% so với cùng kỳ năm ngoái, đặc biệt là máy điều hòa và máy giặt, điều này sẽ làm giảm đáng kể nhu cầu mua sắm.

Về tồn kho, lượng tồn kho xã hội tích lũy sau Tết Nguyên đán đã đạt mức cao nhất trong gần bốn năm so với cùng kỳ năm ngoái, và dự kiến ​​lượng tồn kho cao điểm sẽ xảy ra vào giữa đến cuối tháng Ba, có khả năng vượt quá 2 triệu tấn, gây áp lực đáng kể lên thị trường buộc phải giảm tồn kho. Tuy nhiên, cũng có một số yếu tố hỗ trợ trên thị trường, chẳng hạn như tín hiệu tích cực từ các nhà máy thép lớn như Baosteel khi tăng giá xuất xưởng tháng Ba thêm 100 nhân dân tệ/tấn, và những hạn chế về nguồn cung cũng như lợi ích chính sách dự kiến ​​trong các cuộc họp quan trọng. Nhìn chung, thị trường thép cán nguội trong tháng 3 sẽ rơi vào tình trạng tồn kho cao và nhu cầu phục hồi chậm, với giá cả có khả năng biến động và chạm đáy. Giá ở một số thị trường lớn có thể phục hồi, nhưng tiềm năng tăng giá bị hạn chế.