Trong tháng 4, mặc dù các xung đột địa chính trị toàn cầu vẫn tiếp diễn, nhưng với các chính sách kích thích kinh tế từ chính phủ Trung Quốc, sự phục hồi theo mùa cao điểm và việc tăng cường hỗ trợ chi phí nguyên liệu thô đã dẫn đến xu hướng biến động tăng chung trên thị trường thép nội địa. Tính đến cuối tháng 4, giá thép bình quân trong nước tăng 60 NDT/tấn (1.7%) so với thời điểm cuối tháng 3. Nhìn chung, thị trường thể hiện đặc điểm cung cầu tăng đồng thời, tồn kho thép giảm và hỗ trợ chi phí được tăng cường, dẫn đến lợi nhuận của ngành cải thiện nhẹ.

Nhìn về tháng 5, các yếu tố cơ bản của thị trường thay đổi gồm nhu cầu suy yếu theo mùa, tốc độ tồn kho giảm chậm lại nhưng cũng được hỗ trợ bởi chi phí ổn định và các chính sách trong nước. Thị trường cũng tiếp tục đối mặt sự phức tạp địa chính trị bên ngoài. Trọng tâm chính của thị trường trong tháng 5 sẽ là sự thay đổi theo mùa trong nhu cầu, tốc độ giảm tồn kho và mức độ giải phóng công suất của các nhà máy thép. Theo dự kiến của nhiều chuyên gia trong ngành thì thị trường tháng 5 tại Trung Quốc sẽ khá ổn định, dao động phạm vi hẹp và có thể giảm dần về cuối tháng.

Sau đây là phân tích những yếu tố chính chi phối thị trường thép nội địa nước này tháng 5.

Đầu tiên, nhu cầu thép suy yếu theo mùa trong khi công suất tiếp tục duy trì. Trong tháng 5, nhu cầu thép tiếp tục được đặc trưng bởi đầu tư mạnh vào cơ sở hạ tầng trong khi thị trường bất động sản yếu, phản ánh khả năng phục hồi của ngành sản xuất và làm trầm trọng thêm sự phân hóa về nhu cầu. Với hiện tượng El Niño đang đến gần vào tháng 5, sẽ diễn ra lũ lụt ở phía nam và hạn hán ở phía bắc, cùng với các hiện tượng thời tiết cực đoan thường xuyên, làm trầm trọng thêm sự phân hóa về nhu cầu. Mặc dù đầu tư vào cơ sở hạ tầng vẫn mạnh mẽ, nhưng thị trường bất động sản yếu, cùng với tác động của thời tiết, khiến nhu cầu xây dựng khó có thể cải thiện.

Trong quý I/2026, với việc đẩy nhanh phát hành và sử dụng trái phiếu kho bạc đặc biệt siêu dài hạn và trái phiếu đặc biệt của chính quyền địa phương, cùng với tiến độ xây dựng có trật tự của các dự án lớn, đầu tư vào cơ sở hạ tầng đã đạt được tốc độ tăng trưởng nhanh chóng. Tháng 4 và tháng 5 chứng kiến giai đoạn tập trung khởi công dự án công cộng và hình thành khối lượng công việc thực tế, trở thành trụ cột chính chống lại sự suy giảm của thị trường bất động sản .

Trong khi đó, đầu tư phát triển bất động sản tiếp tục suy yếu. Nhu cầu thép từ phát triển nhà ở truyền thống tiếp tục chịu áp lực. Dự kiến nhu cầu thép từ lĩnh vực bất động sản sẽ vẫn yếu, kéo theo sự sụt giảm đáng kể nhu cầu thép nói chung, mặc dù dự kiến mức giảm sẽ thu hẹp dần.

Ngành sản xuất tiếp tục xu hướng tăng trưởng tích cực. Về số liệu, giá trị gia tăng của ngành sản xuất tăng 6.4% so với cùng kỳ năm trước trong Q1 năm nay. Trong tháng 4, ngành sản xuất tiếp tục cải thiện, với các doanh nghiệp mở rộng hoạt động sản xuất và các đơn vị kinh doanh thể hiện sức sống mạnh mẽ, tăng cường khả năng phục hồi của kinh tế vĩ mô và đặt nền tảng cho sự phục hồi ổn định trong tương lai. Trong tháng 5, nhu cầu thép từ ngành sản xuất sẽ tiếp tục xu hướng phục hồi, nhưng tốc độ tăng trưởng sẽ chậm lại.

Sản lượng thép trong nước đã phục hồi nhẹ trong tháng 4 với dự kiến sản lượng thép thô hàng ngày sẽ phục hồi lên khoảng 2.9 triệu tấn trong tháng 4. Việc giải phóng công suất sản xuất thép trong tháng 5 sẽ vẫn bị hạn chế nhưng có thể tăng so với cùng kỳ năm ngoái. Sản lượng tăng chậm do lợi nhuận của các nhà máy thép nhìn chung yếu, dẫn đến sự thận trọng và ngần ngại trong việc nối lại sản xuất. Thứ hai, chính sách "giảm sản lượng và nâng cao chất lượng" trong sản xuất thép thô tiếp tục được đẩy mạnh, với việc bảo vệ môi trường và kiểm soát công suất trở thành chuẩn mực. Thứ ba, nhu cầu đang chuyển sang mùa thấp điểm, thúc đẩy các nhà máy thép chủ động điều chỉnh lịch trình sản xuất của mình. Tuy nhiên, với mức sản lượng thép thô hàng ngày thấp trong cùng kỳ năm ngoái (2.792 triệu tấn), khả năng tăng nhẹ so với năm trước là hoàn toàn có thể xảy ra.

Thứ hai, giảm tồn kho chậm lại. Lượng tồn kho thép tiếp tục giảm trong tháng 4. Tính đến cuối tháng 4, lượng tồn kho thép xã hội đạt tổng cộng 11.345 triệu tấn, giảm 11.4% so với tháng 3. Tốc độ giảm tồn kho dự kiến chậm lại trong tháng 5. Bị ảnh hưởng bởi kỳ nghỉ lễ Ngày Quốc tế Lao động và thời tiết khắc nghiệt, tồn kho thép xã hội đã phục hồi nhẹ trong ngắn hạn sau kỳ nghỉ lễ, sau đó quay trở lại kênh giảm tồn kho, nhưng tốc độ giảm chậm hơn so với tháng 4. Hỗ trợ từ tồn kho giảm sẽ yếu đi vào tháng 5.

Thứ ba, xuất khẩu tiếp tục chịu áp lực từ các rào cản thương mại. Trong tháng 4, chỉ số đơn đặt hàng xuất khẩu mới của các doanh nghiệp thép Trung Quốc đã phục hồi. Về giá cả, mặc dù giá thép cuộn cán nóng xuất khẩu của Trung Quốc vẫn thấp hơn so với các đối thủ cạnh tranh như Nhật Bản và Thổ Nhĩ Kỳ, nhưng lợi thế về giá so với Ấn Độ đã thu hẹp đáng kể. Trong ngắn hạn, nhu cầu bên ngoài yếu và rào cản cao sẽ tiếp tục kìm hãm xuất khẩu.

Hàng loạt cuộc điều tra về biện pháp khắc phục thương mại ở nước ngoài được khởi xướng, và thuế carbon của EU được áp dụng trên thực tế. Thị trường tiếp tục bất ổn về chi phí vận chuyển và rủi ro giao hàng trong khi sự phục hồi của ngành sản xuất toàn cầu chậm lại, dẫn đến nhu cầu bên ngoài suy yếu nói chung. Điều này làm giảm xuất khẩu thép Trung Quốc.

Thứ tư, hỗ trợ chi phí bền vững. Trong tháng 4, giá nguyên liệu và nhiên liệu cho ngành thép đều tăng trưởng. Bước sang tháng 5, thị trường nguyên liệu thô sẽ thể hiện xu hướng tăng đều đặn, và yếu tố chi phí sẽ tiếp tục hỗ trợ mạnh mẽ cho giá thép.

Thứ năm, việc tiếp tục hỗ trợ chính sách từ Chính phủ. Năm 2026, bước khởi đầu của Kế hoạch 5 năm lần thứ 15, sẽ tiếp tục chứng kiến sự kết hợp chính sách "chính sách tài khóa chủ động + chính sách tiền tệ nới lỏng vừa phải" được thiết lập tại Đại hội đại biểu nhân dân toàn quốc và Hội nghị Hiệp thương Chính trị Nhân dân Trung Quốc (NPC và CPPCC). Vào tháng 4, các chính sách này đã bước vào giai đoạn quan trọng của việc triển khai mạnh mẽ, phối hợp nỗ lực và đạt được những kết quả bước đầu. Chi tiêu tài khóa chủ động đang được đẩy nhanh, chính sách tiền tệ chính xác đang ổn định thanh khoản, và các chính sách công nghiệp và tiêu dùng đang được tăng cường để mở rộng nhu cầu trong nước. Tất cả những nỗ lực này đều nhằm mục đích củng cố xu hướng phục hồi kinh tế tích cực và đặt nền tảng vững chắc để đạt được mục tiêu tăng trưởng hàng năm từ 4.5% đến 5%.

Kể từ tháng 4, chính sách tài khóa đã bám sát chỉ thị của Kỳ họp Lưỡng hội về tỷ lệ thâm hụt ngân sách khoảng 4%, phát hành 4.4 nghìn tỷ nhân dân tệ trái phiếu đặc biệt và 1.3 nghìn tỷ nhân dân tệ trái phiếu kho bạc đặc biệt. Cả chi tiêu tài chính và phát hành trái phiếu đều tăng tốc, với các điều chỉnh ngược chu kỳ tiếp tục được đẩy mạnh.

Về chính sách công nghiệp, việc kiểm soát sản lượng thép thô tối ưu hóa cơ cấu cung cầu, trong khi các chương trình nâng cấp thiết bị và trao đổi thiết bị cũ tiếp tục giải phóng nhu cầu thép từ ngành sản xuất. Hơn nữa, các chính sách ổn định thị trường bất động sản đang được tăng cường để đảm bảo nguồn cung thép cho các dự án đã hoàn thành. Những lợi ích từ chính sách này tiếp tục được duy trì, tạo ra mức giá sàn cho thép.

Tóm lại, thị trường thép trong nước tháng 5 sẽ bước vào giai đoạn cân bằng các yếu tố: chi phí được hỗ trợ, nhu cầu suy yếu, nguồn cung hợp lý và tốc độ giảm tồn kho chậm. Chính sách hỗ trợ và chi phí ổn định sẽ tạo nền tảng vững chắc, trong khi nhu cầu suy yếu theo mùa, áp lực xuất khẩu và tốc độ giảm tồn kho chậm hơn sẽ hạn chế tiềm năng tăng trưởng. Nhìn chung, thị trường dự kiến sẽ biến động trong một phạm vi hẹp, ban đầu mạnh nhưng sau đó suy yếu. Các sản phẩm thép dài sẽ tương đối yếu hơn do nhu cầu suy yếu trong lĩnh vực xây dựng, trong khi thép dẹt sẽ duy trì được sự ổn định nhờ vào lĩnh vực sản xuất, dẫn đến mô hình khác biệt giữa các loại sản phẩm khác nhau.

Nguồn tin: satthep.net