Các cửa khẩu tại Trung Quốc đang đặt ra các mục tiêu rõ ràng về việc tăng sản lượng thông quan than, trong khi Chính phủ đảm bảo nguồn cung và sản xuất than cốc ổn định nội địa đã khiến hợp đồng tương lai than cốc đã suy yếu hôm nay . Trọng tâm giao dịch thị trường đã chuyển từ tình trạng khan hiếm nguồn cung tạm thời sang kỳ vọng về việc tăng nhập khẩu trong dài hạn, dẫn đến mô hình giá hợp đồng tương lai và giá giao ngay biến động song song.

Từ góc độ thông quan cảng, sự gia tăng khối lượng hàng hóa tại cảng Hangji-Mandula đã được hiện thực hóa. Năm 2025, xuất khẩu than đạt tổng cộng 8,6 triệu tấn, và tính đến ngày 1/11/2026, xuất khẩu đã đạt 14 triệu tấn, tăng 62,8% so với năm trước. Trong đó, xuất khẩu từ Công ty Erdenistabentolegai gần như tăng gấp bốn lần. Hiện tại, số lượng xe chở than trung bình mỗi ngày qua cảng đã tăng từ 130 lên 530 xe, với mục tiêu tiếp theo là 700-800 xe

Bên cạnh đó, đã xuất hiện sự kết hợp giữa nguồn cung than trong nước và than Mông Cổ tăng lên. Các nỗ lực đảm bảo nguồn cung trong nước vẫn tiếp tục được thực hiện, với các mỏ than tuân thủ quy định tại các khu vực sản xuất chính duy trì và tăng sản lượng trong điều kiện an toàn. Nguồn cung than cốc trong nước đang phục hồi nhẹ, nhưng khả năng sản xuất than cốc chất lượng cao, hàm lượng lưu huỳnh thấp bị hạn chế bởi các quy định an toàn, với sản lượng tăng chủ yếu đến từ than pha trộn. Trong khi đó, than Mông Cổ, cũng chủ yếu là than cốc và than pha trộn (1/3), chủ yếu được sử dụng để đáp ứng nhu cầu pha trộn của các nhà máy luyện cốc. Điều này làm chuyển hướng việc thu mua than pha trộn và kìm hãm mức giá cao hơn của than pha trộn. Tình trạng khan hiếm than cốc chất lượng cao vẫn còn tồn tại, và mô hình phân hóa giá giữa các loại than khác nhau sẽ tiếp tục.

Cầu là yếu tố hạn chế cốt lõi của thị trường. Hiện tại, lợi nhuận từ luyện cốc đang yếu, và các nhà máy thép tiếp tục giảm chi phí. Các nhà máy luyện cốc nhìn chung duy trì mức tồn kho thấp và chỉ mua khi cần thiết, với ý chí không đủ mạnh để chủ động bổ sung hàng tồn kho. Ngay cả khi than tiếp tục được vận chuyển đến các cảng, lượng hàng tồn kho ở các khâu tiêu thụ cuối cùng cũng sẽ không tăng nhanh, và tốc độ hấp thụ hàng tồn kho chậm, hạn chế đà giảm của giá giao ngay. Giá giao ngay có khả năng phục hồi tốt hơn đáng kể so với giá tương lai.

Thị trường hiện nay đã phản ánh kỳ vọng về nguồn cung dồi dào, với hợp đồng than cốc chính có xu hướng suy yếu, phản ánh những lo ngại về lưu lượng xe tải cao tại các cảng trong tương lai. Hợp đồng tương lai nhạy cảm hơn với những thay đổi trong nguồn cung tương lai, và khoản phí bảo hiểm do những gián đoạn thủ tục hải quan trước đây đã nhanh chóng được hấp thụ, làm tăng áp lực tăng giá đối với bất kỳ sự phục hồi nào. Về phía thị trường giao ngay, dựa trên lượng tồn kho tương đối thấp tại các cảng và nhà máy, sự sụt giảm diễn ra vừa phải hơn, và chênh lệch giữa giá hợp đồng tương lai và giá giao ngay đã mở rộng trong ngắn hạn.

Trong trung và dài hạn, nếu lưu lượng xe cộ tại các cửa khẩu biên giới tăng đều đặn và các nâng cấp, mở rộng cơ sở hạ tầng hỗ trợ được thực hiện, lượng than nhập khẩu hàng tháng của Mông Cổ sẽ tăng đáng kể. Kết hợp với việc duy trì đảm bảo nguồn cung trong nước, cán cân cung cầu than cốc sẽ dần chuyển sang trạng thái cân bằng hơn, và giá trung bình sẽ giảm xuống.

Nguồn tin: satthep.net