Ngày 20/1, ông Donald Trump đã chính thức tuyên thệ nhậm chức Tổng thống thứ 47 của nước Mỹ trong lễ nhậm chức được tổ chức tại Washington, DC, thủ đô nước Mỹ. Thời đại Trump 2 đã chính thức bắt đầu.
Kể từ năm 2017, Trump và Biden đã liên tiếp lên nắm quyền, nhưng không có sự khác biệt cơ bản nào trong cách tiếp cận của họ đối với việc mở rộng tài chính trong nước và ngăn chặn Trung Quốc trên trường quốc tế. Điều này có thể được so sánh với cái được gọi là chu kỳ Trump-Biden.
Cốt lõi của chu kỳ đặc biệt là mở rộng tài chính, sức mạnh đồng đô la và các cuộc khủng hoảng ở nước ngoài. Việc mở rộng tài chính của chính phủ Mỹ và việc thắt chặt tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang tạo thành một vòng phản hồi tích cực, từ đó thúc đẩy sự tăng giá mạnh của tỷ giá hối đoái và lãi suất trái phiếu Mỹ cao ở nước ngoài và các tài sản rủi ro nói chung đang chịu áp lực.
Vào tháng 11/2024, kết quả bầu cử Mỹ cho thấy Trump sẽ trở lại Nhà Trắng. Mặc dù thị trường đã hiểu sâu sắc về phong cách ứng xử của ông nhưng việc Trump trở lại sau 8 năm đã rất khác so với 8 năm trước. Từ việc so sánh tình hình kinh tế, tỷ trọng toàn cầu của nền kinh tế Mỹ đã tăng trở lại từ 24.6% năm 2016 lên 25% vào năm 2020 và sau đó lên 26.5% vào năm 2024, trong khi tỷ trọng toàn cầu của tổng kinh tế khu vực Eurozone và Nhật Bản tiếp tục giảm.
Ngoài địa chính trị và các lĩnh vực khác, mục tiêu chính của Trump là thúc đẩy tăng trưởng kinh tế Mỹ và đánh bại cái gọi là đối thủ của mình. Về mặt kinh tế, Trump chủ trương giảm thuế, phí và nới lỏng các quy định để kích thích sản xuất trong nước và sử dụng hàng rào thuế quan để ngăn hàng hóa nước ngoài vào Mỹ. Tổng hợp lại, trọng tâm kinh tế của Trump 2 là mở rộng hàng rào thuế quan. Mở rộng hàng rào thuế quan cũng là cách thuận tiện nhất để đẩy chi phí sản xuất ở nước ngoài và kích thích thay thế sản xuất trong nước để thúc đẩy Đạo luật Thương mại đối ứng của Trump.
Vào những năm 1970, sự trỗi dậy kinh tế của Châu Âu và Nhật Bản đã ảnh hưởng đến ngành sản xuất của Mỹ, và cuộc chiến ở Trung Đông đã đẩy giá dầu lên cao và xã hội Mỹ chịu ảnh hưởng lạm phát kéo dài. Từ năm 1979 đến năm 1981, việc thắt chặt chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang đã đẩy lùi tình trạng lạm phát đình trệ, nhưng nó cũng gây ra một cuộc suy thoái ngắn hạn và gây ra cuộc khủng hoảng nợ ở Mỹ Latinh. Điều này lại tạo điều kiện cần và đủ cho các đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang.
Như vậy, trong năm 2025, thế giới sẽ tiếp tục chứng kiến đồng đô la mạnh và lãi suất cao. Việc mở rộng tài chính của chính phủ Mỹ và việc thắt chặt tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang tạo thành một vòng phản hồi tích cực, từ đó thúc đẩy tỷ giá hối đoái của đồng đô la Mỹ tăng cao và trái phiếu Mỹ ở mức cao. Mặc dù Cục Dự trữ Liên bang đang trong quá trình cắt giảm lãi suất, lãi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Mỹ vẫn tăng từ mức tối đa 4.26% lên 4.79% kể từ cuộc bầu cử hiện tại (hiện trở lại mức 4.61%). Giá trị đỉnh điểm là 5%.
Xu hướng chính của thị trường vĩ mô toàn cầu vào năm 2025 sẽ là đồng đô la Mỹ mạnh và lãi suất cao. Tương ứng, các nền kinh tế nước ngoài, thị trường chứng khoán ở các thị trường mới nổi và kim loại công nghiệp nhìn chung đều chịu áp lực. Cơ hội gia tăng cho thị trường công nghiệp đến vào Q1 và Q4.
Nguồn tin: satthep.net