Trong tháng 6, thị trường vẫn bi quan về tình hình ngoài mùa, giá thép biến động thất thường. Tháng 7, dưới tác động của tâm lý "chống biến động", giá thép đã phục hồi ở một mức độ nhất định, nhưng mức phục hồi yếu hơn đáng kể so với giá nguyên liệu thô.

Nguyên nhân là do lợi nhuận của các công ty thép nhìn chung khá tốt trong nửa đầu năm. Sản lượng gang nóng chảy cao đã thúc đẩy nhu cầu nguyên liệu thô trên thị trường tăng lên. Đồng thời, giá than cốc cũng chịu tác động của yếu tố "chống biến động", và sau khi kết thúc tháng kiểm tra an toàn vào tháng 6, tiến độ khôi phục sản xuất than cốc trong nước vẫn còn chậm.

Nhìn chung, một mặt, mâu thuẫn cung cầu vẫn chưa trở nên rõ rệt, nhu cầu trong nước và quốc tế đều có mức độ phục hồi nhất định. Mặt khác, thị trường ngoài mùa tập trung nhiều hơn vào mức độ kỳ vọng, có những kỳ vọng chính sách thuận lợi trong nước và có những kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất ở nước ngoài.

Dự kiến giá thép sẽ duy trì xu hướng mạnh trong tháng 7. Tuy nhiên, việc giá thép tăng ngoài mùa có thể kích hoạt sự phục hồi của nguồn cung và nhu cầu trong nửa cuối năm sẽ phải đối mặt với những áp lực nhất định. Nếu không có chính sách cụ thể nào được thực hiện ở cả phía cung và cầu, dự kiến áp lực tăng giá thép sẽ tăng dần từ giữa đến cuối tháng 8.

Xuất khẩu, nhu cầu về cơ sở hạ tầng và sản xuất trong nửa đầu năm tương đối ổn định. Từ tháng 1 đến tháng 6/2025, xuất khẩu thép của Trung Quốc đạt 58.147 triệu tấn, tăng 9.2% so với cùng kỳ năm trước. Mặc dù xuất khẩu sang Việt Nam, Ấn Độ và Hàn Quốc giảm, xuất khẩu sang Thái Lan và Philippines ở Đông Nam Á vẫn duy trì mức tăng trưởng cao, và tốc độ tăng trưởng ở Châu Phi, Nam Mỹ và Thổ Nhĩ Kỳ cũng tương đối đáng kể. Về chủng loại xuất khẩu, xuất khẩu vật liệu xây dựng đã bù đắp cho sự sụt giảm xuất khẩu thép tấm, và xuất khẩu phôi thép cũng tăng đáng kể.

Chỉ số PMI sản xuất toàn cầu cho thấy xu hướng phục hồi. Tháng 6/2025, chỉ số PMI sản xuất toàn cầu của JPMorgan Chase đạt 50.3%, tăng 0.8 điểm phần trăm so với tháng trước và trở lại trên đường bùng nổ. Ngoài ra, với việc quan hệ Trung-Mỹ được cải thiện và kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất, kỳ vọng về xuất khẩu thép trực tiếp và gián tiếp đang được cải thiện.

Trong nước, chính sách tài khóa được thực hiện trước thời hạn trong nửa đầu năm, trái phiếu đặc biệt được phát hành với tốc độ nhanh hơn và đầu tư vào ngành quản lý thủy lợi tăng 15.4% trong nửa đầu năm. Trong lĩnh vực sản xuất, được thúc đẩy bởi chính sách đổi mới thiết bị và đổi mới thiết bị, nhu cầu trong ngành ô tô, đồ gia dụng và máy móc đã hoạt động tốt trong nửa đầu năm. Nhu cầu ngắn hạn vẫn có thể ổn định và nhu cầu về nguyên liệu thô tốt hơn nhu cầu về thành phẩm và hỗ trợ chi phí đang tăng lên. Tuy nhiên, cũng có nguy cơ nhu cầu suy yếu trong nửa cuối năm. Trong bối cảnh thuế quan cao của Mỹ, xuất khẩu thép gián tiếp của Trung Quốc sang Mỹ vẫn sẽ phải đối mặt với một số áp lực nhất định. Dữ liệu bất động sản trong nước vẫn yếu và sẽ tiếp tục kéo nhu cầu thép xuống.

Về cơ sở hạ tầng, tốc độ tăng trưởng đầu tư cơ sở hạ tầng hẹp (trừ điện) đã giảm. Chỉ số PMI sản xuất tháng 6 tiếp tục ở dưới mức tăng trưởng âm, tốc độ tăng trưởng đầu tư sản xuất giảm xuống còn 4.9%, và tốc độ tăng trưởng kế hoạch sản xuất so với cùng kỳ năm trước của ngành thiết bị gia dụng cũng giảm.

Nhìn chung, mặc dù nhu cầu ngắn hạn có khả năng phục hồi, nhưng nếu thiếu các chính sách thuận lợi bền vững, nhu cầu tiếp theo sẽ phải đối mặt với áp lực giảm dần theo từng tháng.

Về phía cung, cuộc họp lần thứ sáu của Ủy ban Tài chính và Kinh tế Trung ương được tổ chức vào ngày 1/7 đã nêu rõ yêu cầu phải quản lý chặt chẽ tình trạng cạnh tranh giá rẻ, hỗn loạn của các doanh nghiệp theo pháp luật và phải loại bỏ năng lực sản xuất lạc hậu một cách có trật tự. Kỳ vọng của thị trường đối với cải cách cơ cấu cung trong năm 2016 đã tăng lên. Ngày 18/7, Bộ Công nghiệp và Công nghệ Thông tin tuyên bố rằng kế hoạch công tác ổn định tăng trưởng của mười ngành công nghiệp chủ chốt, bao gồm thép, kim loại màu, hóa dầu và vật liệu xây dựng, sẽ sớm được ban hành, điều này sẽ thúc đẩy các ngành công nghiệp chủ chốt tập trung vào việc điều chỉnh cơ cấu, tối ưu hóa nguồn cung và loại bỏ năng lực sản xuất lạc hậu, củng cố hơn nữa kỳ vọng chính sách. Các doanh nghiệp thép trong nước có công nghệ tiên tiến và giá trị sản lượng cao, có liên quan chặt chẽ đến nền kinh tế quốc dân, nhưng mức lợi nhuận của họ còn yếu, vì vậy cần thúc đẩy giá phục hồi bằng cách điều chỉnh nguồn cung. Nếu các biện pháp cắt giảm công suất được thực hiện, không gian tăng giá thép dự kiến sẽ mở ra nhiều hơn nữa.

Hiện tại, cả cung và cầu cũng như chi phí đều được hỗ trợ. Chính sách tối ưu hóa nguồn cung và loại bỏ năng lực sản xuất lạc hậu tiếp tục củng cố kỳ vọng của thị trường về cải cách cơ cấu nguồn cung. Nền tảng ở mức thấp, giao dịch chênh lệch giá kỳ hạn-giao ngay sôi động, điều này đã thúc đẩy giá giao ngay. Việc bổ sung hàng tồn kho hạ nguồn đã bắt đầu và nhu cầu thực tế đang tốt. Do ảnh hưởng bởi tiến độ khôi phục sản xuất chậm chạp của các mỏ than trong nước, giá than cốc tiếp tục tăng mạnh, giá than cốc đã tăng, và hỗ trợ chi phí tiếp tục tăng.

Nhìn chung, cả yếu tố vĩ mô và công nghiệp đều hỗ trợ giá thép. Trong ngắn hạn, xu hướng tăng mạnh của thép cây có thể tiếp tục, và việc tăng giá trong trung và dài hạn vẫn đòi hỏi chính sách tiếp tục được thực hiện. Các yếu tố rủi ro cần lưu ý bao gồm: nguồn cung thép tăng bất ngờ hoặc nhu cầu giảm bất ngờ.