Trong Quý I/2026, nhu cầu thép Trung Quốc cho thấy sự phục hồi cấu trúc rõ rệt. Cơ sở hạ tầng trở thành động lực chính của nhu cầu. Trái phiếu đặc biệt và trái phiếu kho bạc đặc biệt đã hỗ trợ có mục tiêu cho việc xây dựng "cơ sở hạ tầng mới, đô thị hóa mới và các dự án trọng điểm", với lượng trái phiếu đặc biệt mới phát hành trong quý đầu tiên đạt 1.16 nghìn tỷ nhân dân tệ, chiếm 26% hạn mức cả năm.

Đầu tư vào cơ sở hạ tầng tăng 11.4% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 1 và tháng 2, và đầu tư vào đường sắt tăng 5.1% so với cùng kỳ năm ngoái, mức cao kỷ lục trong cùng kỳ. Việc triển khai nguồn vốn quy mô lớn đã chuyển thành công việc thực tế, trực tiếp thúc đẩy phục hồi nhu cầu thép xây dựng như thép thanh , thép định hình và ống, trở thành nguồn hỗ trợ ổn định nhất cho thị trường thép.

Tiêu thụ thép trong ngành sản xuất duy trì sự phục hồi ổn định. Việc thực hiện các chính sách trợ cấp nâng cấp thiết bị và chuyển đổi công nghệ, cùng với việc giảm lãi suất cho vay cơ cấu xuống 1.25%, đã làm giảm chi phí tài chính cho ngành sản xuất và thúc đẩy ý chí đầu tư. Các ngành công nghiệp như thiết bị cao cấp, năng lượng mới và phụ tùng ô tô đã phục hồi nhanh chóng, thúc đẩy sự phục hồi ổn định về nhu cầu thép công nghiệp như thép cuộn cán nóng, thép đặc biệt và thép tấm trung bình và nặng.

Nhu cầu thị trường thép chuyển từ vật liệu xây dựng truyền thống sang vật liệu công nghiệp cao cấp. Lĩnh vực bất động sản đang trong giai đoạn chạm đáy và ổn định. Mặc dù số lượng nhà ở mới xây dựng tiếp tục yếu và số lượng khoản vay thế chấp nhà ở giảm so với cùng kỳ năm trước, nhưng các chương trình hỗ trợ tín dụng đặc biệt cho việc xây dựng nhà ở giá rẻ và cải tạo làng đô thị đã bù đắp hiệu quả áp lực giảm giá từ sự phát triển theo định hướng thị trường. Sự sụt giảm nhu cầu thép cho bất động sản đã thu hẹp lại, và nhu cầu thép xây dựng cho thấy xu hướng "ổn định ở mức thấp và phục hồi yếu", với nguy cơ giảm mạnh giảm đáng kể.

Nhìn chung, các chính sách tiền tệ và tài chính trong quý đầu tiên đã thúc đẩy nhu cầu thép từ sự suy giảm đơn phương sang phục hồi vừa phải, dẫn đến cơ cấu nhu cầu hợp lý hơn.

Nhìn về quý 2, chính sách tiền tệ và tín dụng sẽ duy trì ở mức nới lỏng vừa phải, tập trung vào các nỗ lực có mục tiêu và nâng cao hiệu quả để tiếp tục hỗ trợ sự phục hồi nhu cầu thép. Đầu tư vào cơ sở hạ tầng sẽ tiếp tục đóng vai trò hỗ trợ. Việc phát hành và sử dụng 4.4 nghìn tỷ nhân dân tệ trái phiếu đặc biệt cho cả năm sẽ được đẩy nhanh, và 1.3 nghìn tỷ nhân dân tệ trái phiếu kho bạc đặc biệt siêu dài hạn sẽ chủ yếu được đầu tư vào các lĩnh vực trọng điểm và thiết yếu, tiếp tục củng cố hỗ trợ tài chính.

Bị hạn chế bởi việc quản lý nợ của chính quyền địa phương, đầu tư vào cơ sở hạ tầng sẽ duy trì đặc điểm "hỗ trợ chứ không kích thích", không có kế hoạch kích thích quy mô lớn. Tuy nhiên, sự gia tăng theo mùa trong hoạt động xây dựng sẽ thúc đẩy sự cải thiện dần dần về nhu cầu vật liệu xây dựng.

Nhu cầu thép từ ngành sản xuất dự kiến ​​sẽ phục hồi ổn định. Chính sách tiền tệ sẽ tiếp tục ưu tiên các thiết bị tiêu thụ năng lượng thấp, thiết bị cao cấp và sản xuất tiên tiến. Mặc dù trợ cấp thay thế thiết bị đã giảm so với năm ngoái, nhưng nhu cầu nâng cấp công nghiệp và chuyển đổi công nghệ vẫn mạnh mẽ. Đồng thời, sự cải thiện nhỏ trong các đơn đặt hàng ở nước ngoài sẽ hỗ trợ sự phục hồi nhu cầu thép cuộn cán nóng. Nhu cầu về các sản phẩm thép như thép cán nguội và thép đặc biệt tiếp tục phục hồi. Tuy nhiên, việc trì hoãn cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang và sự biến động về nhu cầu bên ngoài vẫn có thể gây ra những xáo trộn định kỳ.

Chính sách bất động sản chủ yếu tập trung vào việc giảm bớt khó khăn và ổn định thị trường. "Ba mũi tên" gồm tín dụng, trái phiếu và vốn chủ sở hữu tiếp tục phát huy tác dụng, tập trung vào hỗ trợ nhà ở giá rẻ, cải tạo khu đô thị và đáp ứng nhu cầu tài chính hợp lý của các công ty bất động sản. Tuy nhiên, định hướng chung "ổn định giá nhà ở, kiểm soát nguồn cung mới và giảm tồn kho" vẫn không thay đổi. Niềm tin của người dân trong việc mua nhà đang phục hồi chậm, và việc khởi công xây dựng mới khó có thể phục hồi đáng kể. Do đó, tiêu thụ thép trong lĩnh vực bất động sản sẽ vẫn ở mức thấp và khó có thể trở thành động lực chính thúc đẩy nhu cầu tăng cao.

Nhìn chung, nhu cầu thép dự kiến ​​sẽ tiếp tục phục hồi ở mức độ vừa phải trong quý II. Việc tiếp tục thực hiện các chính sách giảm sản lượng thép thô và kiểm soát nguồn cung, cùng với nguồn thanh khoản dồi dào và việc đẩy nhanh tiến độ thực hiện các dự án, sẽ tiếp tục cải thiện mối quan hệ cung cầu trên thị trường thép.

Tuy nhiên, sự phục hồi chậm chạp của lĩnh vực bất động sản và những bất ổn trong nhu cầu bên ngoài sẽ hạn chế sự gia tăng đáng kể nhu cầu thép. Thị trường thép trong nước sẽ thể hiện mô hình "phục hồi theo mùa trong vật liệu xây dựng và tiếp tục cải thiện trong thép công nghiệp".

Nguồn tin: satthep.net