Trong ngày 21/7, giá các hợp đồng kim loại tăng trưởng với hỗ trợ từ tâm lý thị trường lạc quan, kỳ vọng vào các chính sách kích thích của Chính phủ Trung Quốc và yếu tố vĩ mô toàn cầu.

Doanh số bán lẻ tại Mỹ tăng 0.6% so với tháng trước vào tháng 6 (vượt quá kỳ vọng của thị trường), đảo ngược đà giảm trong hai tháng trước đó. Kết hợp với sự phục hồi nhẹ của dữ liệu lạm phát, điều này làm nổi bật khả năng phục hồi của nền kinh tế và xoa dịu mối lo ngại của thị trường về "thương mại suy thoái". Bất chấp sự không chắc chắn về người kế nhiệm chủ tịch Fed, việc Trump phủ nhận việc sa thải Powell đã tạm thời làm dịu bớt kỳ vọng về sự bất ổn chính sách. Kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 7 vẫn không ổn định, nhưng nhìn chung, khẩu vị rủi ro đã phục hồi.

Tại Trung Quốc, hiệu suất GDP trong nửa đầu năm vượt quá mong đợi và dữ liệu kinh tế công nghiệp rất ấn tượng - giá trị gia tăng của các doanh nghiệp công nghiệp có quy mô lớn hơn chỉ định tăng 6.4% so với cùng kỳ năm trước, cho thấy khả năng phục hồi mạnh mẽ. Mặc dù thị trường lo ngại rằng các chính sách kích thích có thể yếu đi trong nửa cuối năm (chẳng hạn như chính sách phát triển đô thị mới bác bỏ những tin đồn kích thích bất động sản trước đó), tuyên bố của Bộ Công nghiệp và Công nghệ thông tin về "tối ưu hóa nguồn cung" vào ngày 18/7 đã khơi dậy sự nhiệt tình của thị trường và kỳ vọng về các chính sách tăng trưởng ổn định đã trở thành động lực quan trọng cho xu hướng tăng giá kim loại trong ngắn hạn.

Như vậy, xu hướng tăng giá kim loại hiện này chủ yếu được thúc đẩy bởi kỳ vọng về chính sách kinh tế vĩ mô (tăng trưởng ổn định nội địa Trung Quốc, kỳ vọng cắt giảm lãi suất ở nước ngoài) và tâm lý nhà đầu tư. Mặc dù các yếu tố cơ bản chủ yếu là tăng trưởng nguồn cung và nhu cầu chịu áp lực trong mùa thấp điểm, nhưng kỳ vọng của thị trường về việc "tối ưu hóa nguồn cung" để cải thiện tình trạng cung vượt cầu vẫn hỗ trợ cho niềm tin lạc quan. Trong ngắn hạn, giá tương lai có thể tiếp tục biến động và tăng mạnh, nhưng chúng ta cần lưu ý đến rủi ro thực hiện chính sách và thay đổi vốn. Rủi ro vĩ mô thay đổi bên ngoài như thay đổi chính sách của Fed, biến động địa chính trị. Tốc độ phục hồi nguồn cung trong nước vượt quá mong đợi và nhu cầu trong mùa thấp điểm tiếp tục giảm là những rủi ro chính tại thị trường nội địa Trung Quốc.