Giá thép tiếp tục đà tăng, thúc đẩy từ hợp đồng tương lai than cốc tăng ngưỡng trần 4 ngày liên tiếp, trước chính sách chống biến động và kiểm soát nguồn cung than của Chính phủ. Giá cả ghi nhận sự phục hồi mạnh trong tháng 7 và dự kiến tiếp tục được hỗ trợ trong thời gian tới. Tuy nhiên, nhu cầu có phần chậm lại do giá tăng và thị trường vẫn rủi ro.
Yếu tố vĩ mô
_ Bộ Chính trị Trung Quốc sẽ tổ chức cuộc họp cấp cao nhất về các vấn đề chính trị và kinh tế của Trung Quốc vào tuần này, thúc đẩy kỳ vọng của thị trường về các chính sách.
_ Xuất khẩu, nhu cầu về cơ sở hạ tầng và sản xuất trong nửa đầu năm tương đối ổn định. Từ tháng 1 đến tháng 6/2025, xuất khẩu thép của Trung Quốc đạt 58.147 triệu tấn, tăng 9.2% so với cùng kỳ năm trước. Mặc dù xuất khẩu sang Việt Nam, Ấn Độ và Hàn Quốc giảm, xuất khẩu sang Thái Lan và Philippines ở Đông Nam Á vẫn duy trì mức tăng trưởng cao, và tốc độ tăng trưởng ở Châu Phi, Nam Mỹ và Thổ Nhĩ Kỳ cũng tương đối đáng kể. Về chủng loại xuất khẩu, xuất khẩu vật liệu xây dựng đã bù đắp cho sự sụt giảm xuất khẩu thép tấm, và xuất khẩu phôi thép cũng tăng đáng kể.
_ Chỉ số PMI sản xuất toàn cầu cho thấy xu hướng phục hồi. Tháng 6/2025, chỉ số PMI sản xuất toàn cầu của JPMorgan Chase đạt 50.3%, tăng 0.8 điểm phần trăm so với tháng trước và trở lại trên đường bùng nổ. Ngoài ra, với việc quan hệ Trung-Mỹ được cải thiện và kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất, kỳ vọng về xuất khẩu thép trực tiếp và gián tiếp đang được cải thiện.
_ Cục Năng lượng Quốc gia Trung Quốc (NEA) yêu cầu chính quyền các tỉnh đảm bảo sản xuất và cung ứng than ổn định và có trật tự. Các mỏ than tại các tỉnh và khu vực sản xuất than lớn, bao gồm Sơn Tây, Nội Mông, An Huy, Quý Châu, Thiểm Tây, Ninh Hạ, Tân Cương và Hà Nam, được yêu cầu lập kế hoạch sản xuất hàng tháng, hàng quý và hàng năm cân đối. Sản lượng hàng năm của các mỏ không được vượt quá công suất hàng năm đã công bố, và sản lượng hàng tháng từ tháng 1 đến tháng 6 không được vượt quá 10% công suất hàng năm đã công bố. Theo NEA, các mỏ than sản xuất vượt công suất đã công bố sẽ được yêu cầu tạm dừng sản xuất.
_ Bộ Công nghiệp và Công nghệ Thông tin Trung Quốc cho biết vào ngày 18/7 rằng họ sẽ công bố kế hoạch cho 10 ngành công nghiệp chủ chốt, bao gồm cả thép, nhằm thúc đẩy tối ưu hóa nguồn cung và loại bỏ công suất lạc hậu, mặc dù không có thêm thông tin chi tiết nào được đưa ra. Hiệp hội Sắt thép Trung Quốc (CISA) cũng đã tổ chức các cuộc họp trong tuần qua để nghiên cứu các kế hoạch công việc nhằm ngăn chặn tình trạng dư thừa công suất kéo dài trong ngành thép và duy trì sự phát triển công nghiệp lành mạnh và có trật tự.
_ Khởi công xây dựng một dự án thủy điện lớn dọc theo hạ lưu sông Yarlung Zangbo ở khu tự trị Tây Tạng vào ngày 19/7. Dự án trị giá 1.2 nghìn tỷ nhân dân tệ (167.24 tỷ USD) này sẽ thúc đẩy nhu cầu thép ước tính tăng 3.5-4 triệu tấn.
_ Hiệu suất GDP trong nửa đầu năm vượt quá mong đợi và dữ liệu kinh tế công nghiệp rất ấn tượng - giá trị gia tăng của các doanh nghiệp công nghiệp có quy mô lớn hơn chỉ định tăng 6.4% so với cùng kỳ năm trước, cho thấy khả năng phục hồi mạnh mẽ. Mặc dù thị trường lo ngại rằng các chính sách kích thích có thể yếu đi trong nửa cuối năm (chẳng hạn như chính sách phát triển đô thị mới bác bỏ những tin đồn kích thích bất động sản trước đó), tuyên bố của Bộ Công nghiệp và Công nghệ thông tin về "tối ưu hóa nguồn cung" vào ngày 18/7 đã khơi dậy sự nhiệt tình của thị trường và kỳ vọng về các chính sách tăng trưởng ổn định đã trở thành động lực quan trọng.
_ Các cuộc đàm phán thị trường cho thấy một số nhà máy thép lớn tại tỉnh Sơn Tây, miền bắc Trung Quốc đã được yêu cầu cắt giảm sản lượng thép thô từ 10-30% trong năm nay, tính từ năm 2024, đồng nghĩa với việc sản lượng thép sẽ cần giảm khoảng 6 triệu tấn trong năm 2025. Tuy nhiên, yêu cầu cắt giảm sản lượng vẫn chưa được xác nhận vì chưa có văn bản chính thức nào được công bố.
_ Bộ trưởng Thương mại Mỹ cho biết Ông có thể gặp các nhà đàm phán Trung Quốc vào đầu tháng 8. Hiện tại, hai bên duy trì liên lạc chặt chẽ ở nhiều cấp độ về các mối quan tâm tương ứng của họ trong lĩnh vực kinh tế và thương mại.
_ Dữ liệu của NBS cho thấy đầu tư vào lĩnh vực bất động sản trong tháng 1-6 đã giảm 11.2% so với cùng kỳ năm trước. Số dự án mới khởi công theo khu vực trong tháng 1-6 đã giảm 20% so với cùng kỳ năm trước. Doanh số bán bất động sản theo khu vực đã giảm 3.5% trong cùng kỳ. Các chỉ số chính của thị trường bất động sản trong tháng 6 yếu hơn so với tháng 5, mà không có bất kỳ tín hiệu chạm đáy nào.
_ Hội nghị công tác đô thị tại Bắc Kinh vào ngày 14-15/7. Bộ Nhà ở và Phát triển Đô thị - Nông thôn Đảng Cộng sản Trung Quốc đã nhấn mạnh việc đổi mới đô thị cần được đặt lên hàng đầu, đồng thời triển khai đồng bộ một loạt dự án sinh kế, dự án an sinh và dự án phát triển. Xây dựng mô hình phát triển bất động sản mới, kiên trì thúc đẩy cải tạo làng quê và nhà ở xuống cấp.
Thị trường trong nước
Thép xây dựng
Tâm lý chung vẫn lạc quan, với giá than cốc kỳ hạn trên Sàn giao dịch Hàng hóa Đại Liên (DCE) tăng 8% lên 1,259 NDT/tấn. Giá hợp đồng tương lai than cốc chính đã tăng 36% so với mức đóng cửa 926 NDT/tấn vào ngày 18/7, và đây là động lực chính thúc đẩy giá thép hiện nay.
Cuộc họp Bộ Chính trị Trung Quốc sẽ được tổ chức vào tuần này là cuộc họp cấp cao nhất về các vấn đề chính trị và kinh tế của Trung Quốc, hỗ trợ tâm lý thị trường kỳ vọng về các đợt kích thích mới.
Giá thép cây giao ngay tại Thượng Hải đã tăng 30 NDT/tấn (4.19 USD/tấn) lên 3,340 NDT/tấn vào ngày 25/7. Giá thép cây kỳ hạn tháng 10 tăng 2.32 NDT/tấn lên 3,356 NDT/tấn. Khoảng 10 nhà máy thép Trung Quốc đã tăng giá thép cây xuất xưởng thêm 20-50 NDT/tấn.
Thép công nghiệp
Giá thép cuộn cán nóng giao ngay tại Thượng Hải tăng 20 NDT/tấn (2.79 USD/tấn) lên 3,500 NDT/tấn. Giá HRC kỳ hạn tháng 10 tăng 1.98% lên 3,507 NDT/tấn.
Các thương nhân tại Thượng Hải đã tăng giá chào thêm 10-30 NDT/tấn do tâm lý lạc quan, đặc biệt là từ giá than cốc luyện cốc liên tục tăng.
Giá HRC tại Thượng Hải đã tăng 300 NDT/tấn, tương đương 9.4%, từ mức 3,200 NDT/tấn vào ngày 1/7, lên mức cao nhất kể từ tháng 12. Giao dịch cũng tăng nhẹ từ thứ Năm do xu hướng tăng đã mạnh lên.
Thị trường xuất khẩu
Các nhà máy Trung Quốc vẫn yêu cầu chào giá ở mức 475 USD/tấn FOB Trung Quốc trở lên đối với thép cuộn SS400 và Q235, mặc dù giá bán nội địa Trung Quốc tiếp tục tăng. Người mua vận chuyển đường biển từ Hàn Quốc, Trung Đông và Nam Mỹ đã không đặt hàng vì họ không thể theo kịp giá tăng nhanh ở Trung Quốc.
Khách hàng từ Hàn Quốc thận trọng hơn khi mua hàng từ Trung Quốc cho các lô hàng cuối tháng 9 và tháng 10 do đề xuất áp thuế chống bán phá giá tạm thời 28.16-33.57% đối với HRC nhập khẩu từ Trung Quốc.
Các nhà giao dịch chào giá ở mức 493-495 USD/tấn CFR Việt Nam đối với thép cuộn Q235 khổ 2m của Trung Quốc đã không thu hút được bất kỳ sự quan tâm mua nào. Người mua Việt Nam cũng không trả giá ở mức 497 USD/tấn CFR Việt Nam đối với thép tấm Trung Quốc.
Giá chào của người bán và giá chào của người mua Việt Nam đối với HRC SAE1006 vẫn chênh lệch khá xa. Các thương nhân Việt Nam cho biết người mua trong nước không vội vã đặt hàng vì họ đã mua đủ hàng từ những tuần trước, đặc biệt là từ các nhà máy trong nước.
Triển vọng
Tháng 7, dưới tác động của chính sách "chống biến động", giá thép đã phục hồi ở một mức độ nhất định, nhưng mức phục hồi hiện yếu hơn đáng kể so với than cốc, nhờ các thanh tra an toàn mỏ và kiểm soát sản lượng thúc đẩy mặt hàng này tăng mạnh, hỗ trợ vững chắc cho giá thép.
Hiện tại, mâu thuẫn cung cầu ngành thép vẫn chưa trở nên rõ rệt, nhu cầu trong nước và quốc tế đều có mức độ phục hồi nhất định. Nhu cầu yếu,giá tăng chủ yếu phụ thuộc vào kỳ vọng, có những kỳ vọng chính sách thuận lợi trong nước và có những kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất ở nước ngoài.
Trong nước, chính sách tài khóa được thực hiện trước thời hạn trong nửa đầu năm, trái phiếu đặc biệt được phát hành với tốc độ nhanh hơn và đầu tư vào ngành quản lý thủy lợi tăng 15.4% trong nửa đầu năm. Trong lĩnh vực sản xuất, được thúc đẩy bởi chính sách đổi mới thiết bị và đổi mới thiết bị, nhu cầu trong ngành ô tô, đồ gia dụng và máy móc đã hoạt động tốt trong nửa đầu năm. Nhu cầu ngắn hạn vẫn có thể ổn định và nhu cầu về nguyên liệu thô tốt hơn nhu cầu về thành phẩm và hỗ trợ chi phí đang tăng lên.
Tuy nhiên, cũng có nguy cơ nhu cầu suy yếu trong nửa cuối năm. Trong bối cảnh thuế quan cao của Mỹ, xuất khẩu thép gián tiếp của Trung Quốc sang Mỹ vẫn sẽ phải đối mặt với một số áp lực nhất định. Dữ liệu bất động sản trong nước vẫn yếu và sẽ tiếp tục kéo nhu cầu thép xuống.
Về cơ sở hạ tầng, tốc độ tăng trưởng đầu tư cơ sở hạ tầng hẹp (trừ điện) đã giảm. Chỉ số PMI sản xuất tháng 6 tiếp tục ở dưới mức tăng trưởng âm, tốc độ tăng trưởng đầu tư sản xuất giảm xuống còn 4.9%, và tốc độ tăng trưởng kế hoạch sản xuất so với cùng kỳ năm trước của ngành thiết bị gia dụng cũng giảm.
Nhìn chung, mặc dù nhu cầu ngắn hạn có khả năng phục hồi, nhưng nếu thiếu các chính sách thuận lợi bền vững, nhu cầu tiếp theo sẽ phải đối mặt với áp lực giảm dần theo từng tháng.
Về phía cung, cuộc họp lần thứ sáu của Ủy ban Tài chính và Kinh tế Trung ương được tổ chức vào ngày 1/7 đã nêu rõ yêu cầu phải quản lý chặt chẽ tình trạng cạnh tranh giá rẻ, hỗn loạn của các doanh nghiệp theo pháp luật và phải loại bỏ năng lực sản xuất lạc hậu một cách có trật tự. Kỳ vọng của thị trường đối với cải cách cơ cấu cung trong năm 2016 đã tăng lên. Ngày 18/7, Bộ Công nghiệp và Công nghệ Thông tin tuyên bố rằng kế hoạch công tác ổn định tăng trưởng của mười ngành công nghiệp chủ chốt, bao gồm thép, kim loại màu, hóa dầu và vật liệu xây dựng, sẽ sớm được ban hành, điều này sẽ thúc đẩy các ngành công nghiệp chủ chốt tập trung vào việc điều chỉnh cơ cấu, tối ưu hóa nguồn cung và loại bỏ năng lực sản xuất lạc hậu, củng cố hơn nữa kỳ vọng chính sách. Các doanh nghiệp thép trong nước có công nghệ tiên tiến và giá trị sản lượng cao, có liên quan chặt chẽ đến nền kinh tế quốc dân, nhưng mức lợi nhuận của họ còn yếu, vì vậy cần thúc đẩy giá phục hồi bằng cách điều chỉnh nguồn cung. Nếu các biện pháp cắt giảm công suất được thực hiện, không gian tăng giá thép dự kiến sẽ mở ra nhiều hơn nữa.
Hiện tại, cả cung và cầu cũng như chi phí đều được hỗ trợ. Chính sách tối ưu hóa nguồn cung và loại bỏ năng lực sản xuất lạc hậu tiếp tục củng cố kỳ vọng của thị trường về cải cách cơ cấu nguồn cung. Nền tảng ở mức thấp, giao dịch chênh lệch giá kỳ hạn-giao ngay sôi động, điều này đã thúc đẩy giá giao ngay. Việc bổ sung hàng tồn kho hạ nguồn đã bắt đầu và nhu cầu thực tế đang tốt. Do ảnh hưởng bởi tiến độ khôi phục sản xuất chậm chạp của các mỏ than trong nước, giá than cốc tiếp tục tăng mạnh, giá than cốc đã tăng, và hỗ trợ chi phí tiếp tục tăng.
Nhìn chung, cả yếu tố vĩ mô và công nghiệp đều hỗ trợ giá thép. Trong ngắn hạn, xu hướng tăng mạnh của thép có thể tiếp tục, và việc tăng giá trong trung và dài hạn vẫn đòi hỏi chính sách tiếp tục được thực hiện. Các yếu tố rủi ro cần lưu ý bao gồm: nguồn cung thép tăng bất ngờ hoặc nhu cầu giảm bất ngờ.
Giá dự kiến biến động tăng trong 2 tháng tới, với mức tăng khoảng 100 NDT/tấn.
Chào giá HRC Trung Quốc về Việt Nam cũng biến động tăng trong 2 tháng tới. Phạm vi giá chào đạt khoảng 510-520 USD/tấn cfr Việt Nam trong tháng 9 cho SAE1006.
Lưu ý: Dự báo chỉ mang tính chất tham khảo. Quý khách hàng nên tham khảo thêm nhiều nguồn tin khi quyết định mua bán.
