Sau sáu tháng biến động mạnh do ảnh hưởng từ cuộc khủng hoảng tại eo biển Hormuz, thị trường kim loại cơ bản đang dần điều chỉnh trở lại trạng thái cân bằng cung cầu tự nhiên. Mặc dù tình trạng lưu thông hàng hải qua eo biển này vẫn duy trì trạng thái thiếu minh bạch và không ổn định sau thỏa thuận ghi nhớ ngày 17/6, mức bù trừ rủi ro (war premium) đối với các kim loại có mức độ tiếp xúc cao với khu vực vùng Vịnh đang dần được loại bỏ.
Diễn biến các nhóm kim loại chính:
Nhôm: Các đợt tập kích vào các nhà máy luyện kim tại UAE và Bahrain trong giai đoạn từ tháng 2 đến tháng 5 đã làm sụt giảm khoảng 2 triệu tấn sản lượng hằng năm, đẩy giá nhôm kỳ hạn 3 tháng trên sàn LME lên mức cao kỷ lục 4 năm (trên 3.780 USD/tấn) vào đầu tháng 6. Hiện nay, phần lớn mức giá tăng do rủi ro địa chính trị đã được điều chỉnh giảm khi thị trường dần ổn định, bất chấp việc khôi phục hoàn toàn lưu lượng vận chuyển qua eo biển Hormuz vẫn là một lộ trình dài hạn.
Đồng: Sau khi chạm ngưỡng 14.000 USD/tấn vào tháng 6, tiệm cận mức kỷ lục hồi tháng 1, xu hướng giá đồng hiện không còn phụ thuộc chính vào tình hình khu vực vùng Vịnh. Yếu tố chi phối lớn nhất lúc này là quyết định về thuế quan đối với thị trường đồng tinh chế nội địa của Hoa Kỳ. Bộ trưởng Thương mại Howard Lutnick đã hoàn tất báo cáo đánh giá vào ngày 30/6, tuy nhiên quyết định áp thuế (dự kiến từ 15% vào tháng 1/2027) vẫn đang trong quá trình cân nhắc do hoạt động vận động hành lang quyết liệt từ phe đối lập.
Các kim loại khác:
Kẽm: Ghi nhận mức tăng 14% trong nửa đầu năm nhờ tình trạng thiếu hụt nguồn cung toàn cầu (ngoài Trung Quốc).
Niken: Diễn biến giá phụ thuộc chủ yếu vào hạn ngạch khai thác tại Indonesia thay vì các yếu tố tại vùng Vịnh.
Thiếc và Chì: Hai kim loại này không chịu ảnh hưởng trực tiếp từ xung đột. Thiếc tăng 27% do thắt chặt nguồn cung cấu trúc, trong khi chì giảm 7% do tình trạng dư thừa và các hoạt động kinh doanh chênh lệch giá kho bãi.
Nhìn chung, khi mức bù trừ rủi ro địa chính trị mờ nhạt dần, các kim loại cơ bản sẽ quay trở lại quỹ đạo giao dịch dựa trên các yếu tố cung cầu nền tảng. Đối với mặt hàng đồng, thị trường đang chờ đợi động thái chính sách từ Washington để xác định xu hướng giá tiếp theo.
Nguồn tin: satthep.net
