Thị trường thép xây dựng

Tồn kho thép thanh (rebar) tại 35 thành phố lớn trên cả nước đạt 4,9683 triệu tấn, tăng 96.900 tấn; tồn kho thép cuộn trơn (wire rod) đạt 682.600 tấn, tăng 43.500 tấn. Tổng khối lượng tồn kho toàn thị trường ghi nhận ở mức 5,6509 triệu tấn.

Giá thép xây dựng dịch chuyển theo xu hướng biến động giảm. Thị trường duy trì trạng thái cung - cầu yếu, các yếu tố cơ bản xác lập thế cân bằng mong manh. Áp lực xả hàng đang dần xuất hiện, tâm lý thị trường nhìn chung khá ảm đạm khi các nhà giao dịch có xu hướng bán hạ giá để giải phóng hàng tồn kho.

Với xu hướng sản lượng tiếp tục thắt chặt và nhu cầu hạ nguồn suy yếu, thị trường có khả năng duy trì biên độ biến động thấp. Mặc dù thị trường chịu áp lực suy giảm trong giai đoạn thấp điểm truyền thống, nhưng nền tảng chi phí hỗ trợ (giá nguyên liệu đầu vào) vẫn neo cao, đóng vai trò kìm hãm đà sụt giảm của giá thép thành phẩm và giảm thiểu khả năng giảm sâu hơn.

Biên lợi nhuận của các nhà máy thép đang bị thu hẹp dẫn đến nguồn cung thị trường ở mức hạn chế, tuy nhiên tâm lý thị trường nhìn chung yếu và các nhà giao dịch thiếu tự tin. Do chênh lệch giá thép tại Thượng Hải cao hơn các khu vực khác thuộc miền Đông Trung Quốc, thị trường có thể đón nhận lượng hàng về tăng trong tháng 7. Mặc dù vậy, khối lượng hàng về dự kiến trong tháng 7 không cao, giúp hạn chế áp lực giảm giá.

Giá thép thành phẩm có khả năng tiếp tục đi ngang trong biên độ yếu vào tuần tới do không ghi nhận áp lực nguồn cung đáng kể. Giá thép xây dựng dự kiến sẽ biến động ở vùng đáy ngắn hạn trong tuần mới này.

Thị trường thép công nghiệp

Cuộn cán nóng

Thị trường thép cuộn cán nóng ghi nhận xu hướng giảm giá thành phẩm song hành cùng đà tăng của lượng tồn kho. Hoạt động giao dịch và thanh khoản trên thị trường giao ngay diễn ra khá ảm đạm.

Do tác động từ tính chu kỳ của mùa thấp điểm cùng điều kiện thời tiết bất lợi (nắng nóng và mưa kéo dài), tiến độ thi công hạ tầng và sản xuất của các khối hộ tiêu thụ hạ nguồn bị đình trệ. Yếu tố này làm suy giảm lực cầu, kích hoạt trạng thái tích lũy tồn kho trên diện rộng tại các khu vực miền Đông, miền Nam và miền Bắc, trong đó áp lực dư thừa tập trung mạnh nhất tại miền Bắc.

Mặc dù áp lực chi phí nguyên liệu đầu vào tăng cao đã buộc một số nhà máy phải chủ động dừng lò bảo trì, tạo lập bệ đỡ kỹ thuật cho giá thành phẩm, song thị trường vẫn chịu sự chi phối chủ đạo từ kỳ vọng vĩ mô tiêu cực và cấu trúc cung - cầu suy yếu. Tâm lý chung của các nhà thương mại hiện tại là đứng ngoài quan sát, khiến giá giao ngay dịch chuyển giảm nhẹ.

Khối lượng chế biến HRC hàng tuần trong giai đoạn từ 25/6 đến 3/7 đạt 716.100 tấn, tăng 6,58% so với tuần trước. Tuy nhiên, chỉ số này sụt giảm đến 20,43% so với cùng kỳ năm ngoái, phản ánh nhu cầu tiêu thụ thực tế của năm nay thấp hơn đáng kể so với cùng kỳ.

Tính đến ngày 2 tháng 7, lượng tồn kho HRC tại các trung tâm phân phối tiếp tục đà tăng, phản ánh áp lực nguồn cung gia tăng và tốc độ phục hồi của lực cầu vẫn rất chậm. Cụ thể:

Tồn kho tại 33 thành phố lớn: Đạt 3,5835 triệu tấn, tăng 88.100 tấn so với tuần trước.

Tồn kho tại 55 thành phố lớn: Đạt 4,6757 triệu tấn, tăng 83.800 tấn so với tuần trước.

Dưới tác động đan xen từ bệ đỡ chi phí sản xuất và áp lực suy thoái của nhu cầu hạ nguồn, giá thép cuộn cán nóng dự kiến sẽ thiết lập trạng thái đi ngang, dao động trong biên độ hẹp và biến động nhẹ trong ngắn hạn.

Cuộn cán nguội

Thị trường thép cuộn cán nguội nội địa dịch chuyển theo xu hướng biến động giảm, trọng tâm giá thị trường dịch chuyển xuống dưới áp lực kép từ suy thoái chi phí và nhu cầu mùa thấp điểm. Giá giao ngay CRC giảm lũy kế 30–60 nhân dân tệ/tấn trong tuần; biên độ giảm thu hẹp nhẹ vào cuối tuần khi thị trường bước vào trạng thái quan sát. Trên thị trường kỳ hạn, các hợp đồng tương lai kim loại đen tiếp tục suy yếu, buộc các nhà thương mại phải chủ động hạ giá chào ddp để giải phóng hàng và thu hồi vốn, thanh khoản thị trường trì trệ.

Phân tích chi phí nguyên liệu (HRC nền cán nguội):

Giá giao ngay HRC nền tiếp tục giảm, đạt mức 3.200 nhân dân tệ/tấn vào cuối tuần (giảm 40 nhân dân tệ/tấn so với tuần trước), chạm mức thấp nhất kể từ tháng Sáu. Sự sụt giảm liên tục của giá cuộn cán nóng đã làm sụt giảm nền tảng chi phí hỗ trợ của công đoạn cán nguội.

Mặc dù vòng tăng giá than cốc thứ chín đã được áp dụng, nhưng tác động kỹ thuật đối với giá nguyên liệu đã được phản ánh từ trước. Khi giá quặng sắt và HRC tương lai đồng loạt suy yếu, chi phí sản xuất tiếp tục giảm, biên lợi nhuận gia công CRC của các nhà máy thép quy trình dài (BF) tiếp tục bị thu hẹp và duy trì ở mức âm.

Logic nguyên liệu thô: Giá than cốc và than luyện cốc neo ở mức tương đối cao nhưng sức mua của thép thành phẩm yếu đã ngăn chặn khả năng đẩy chi phí thành phẩm lên. Nguồn cung HRC nền dồi dào đối lập với khối lượng thu mua thiếu hụt từ các nhà máy cán lại hạ nguồn làm triệt tiêu động lực tăng giá của nguyên liệu cơ bản, liên tục kéo thấp giá trị đáy của cuộn cán nguội.

Yếu tố nguồn cung: Sản lượng duy trì ở mức cao

Tỷ lệ sử dụng công suất của các nhà máy cán nguội toàn quốc đạt khoảng 84,3%, tăng nhẹ so với tuần trước. Sản lượng CRC duy trì từ 870.000 đến 880.000 tấn/tuần. Các nhà máy quy mô lớn vận hành gần như hết công suất; hoạt động bảo trì ngắn hạn chỉ xuất hiện không thường xuyên ở khối các nhà máy quy mô vừa và nhỏ, khiến tổng nguồn cung dồi dào.

Kể từ tháng 7, do áp lực từ biên lợi nhuận âm, các nhà máy đã dần gia tăng kế hoạch đại tu bảo dưỡng, tuy nhiên khối lượng nguồn cung cắt giảm trong ngắn hạn còn hạn chế, tình trạng dư cung cấu trúc chưa thể đảo ngược nhanh chóng.

Lực cầu từ các khối tiêu thụ hạ nguồn:

Khối sản xuất ô tô (hạ nguồn lớn nhất của CRC): Thị trường bước vào mùa thấp điểm truyền thống (tháng 6 đến tháng 8). Các nhà sản xuất OEM liên tục cắt giảm lịch trình sản xuất; khối phụ tùng chỉ thu mua khối lượng nhỏ theo nhu cầu thực tế. Đơn hàng từ người dùng cuối giảm dần theo tháng và hoàn toàn vắng bóng hoạt động đầu cơ tích trữ, làm sụt giảm mạnh khối lượng tiêu thụ CRC.

Khối điện gia dụng: Trong tháng 6, tổng sản lượng của ba mặt hàng điện gia dụng chính đạt 30,04 triệu chiếc (giảm 11,8% so với cùng kỳ năm ngoái). Trong đó, sản lượng máy điều hòa không khí phục vụ thị trường nội địa giảm 23,3% so với cùng kỳ; sản lượng tủ lạnh và máy giặt đồng thời suy yếu. Xu hướng này tiếp diễn trong tháng 7, khối gia dụng duy trì tồn kho nguyên liệu ở mức đáy và chỉ tập trung ép giá mua ở các vùng giá thấp.

Khối cơ khí sản xuất và xuất khẩu: Nhu cầu sản xuất máy móc, phần cứng và đồ dùng nhà bếp đi ngang. Xuất khẩu CRC có tính hồi phục về mặt kỹ thuật nhưng khối lượng hạn chế, không đủ bù đắp cho sự sụt giảm của thị trường nội địa. Khối hộ hạ nguồn áp dụng chiến lược vận hành tồn kho thấp, mua hàng đúng thời điểm (just-in-time) và không có hiện tượng tích trữ tập trung.

Biến động tồn kho và dự báo ngắn hạn:

Tồn kho xã hội chuyển trạng thái từ giảm sang tăng, phản ánh rõ áp lực tích lũy hàng tồn kho gia tăng.

Dự báo tuần mới: Giá thép cuộn cán nguội tiếp tục biến động trong biên độ hẹp và giảm nhẹ do chịu áp lực trực tiếp từ mùa thấp điểm. Sức mua yếu và áp lực tồn kho tích lũy sẽ kìm hãm đà phục hồi của giá thành phẩm, trong khi nền tảng chi phí chỉ cung cấp lực đỡ kỹ thuật nhẹ, khiến thị trường khó có khả năng đảo chiều phục hồi tổng thể.