Chi phí than tăng có thể cản trở chiến lược giảm nợ của các nhà sản xuất thép Ấn Độ. Theo báo cáo, nếu giá đầu vào duy trì ở mức hiện tại, đòn bẩy của ngành có thể giảm xuống mức được thấy vào năm 2021.
“Chúng tôi không còn nghĩ rằng các công ty thép hàng đầu của Ấn Độ sẽ giảm nợ trong năm tài chính sắp tới. Thay vào đó, nợ sẽ vẫn ở mức tương tự, do chênh lệch giá thép thu hẹp sẽ tác động vào dòng tiền", Anshuman Bharati, nhà phân tích tín dụng cho biết.
Công ty nghiên cứu đã nâng giả định về giá than luyện kim cho năm 2024 lên 270 USD/tấn từ 220 USD/tấn.
Động lực chính đằng sau sự gia tăng này là những hạn chế về nguồn cung từ Australia, căng thẳng gia tăng ở khu vực Biển Đỏ và nhu cầu mạnh mẽ từ Ấn Độ và các thị trường khác ngoài Trung Quốc. Đáng chú ý, giá than luyện kim trung bình đã tăng đáng kể 25% so với quý trước trong ba tháng cuối năm 2023.
“Tuy nhiên, giả định về giá của chúng tôi thấp hơn mức giá trung bình 300 USD/tấn vào năm 2023 và giá giao ngay hiện tại là 315 USD/tấn. Điều này là do chúng tôi dự đoán nguồn cung từ Úc sẽ cải thiện vào nửa cuối năm 2024 với việc mở một số mỏ mới, đặc biệt là ở các bang Queensland và New South Wales”, Bharati nói thêm.
Nhu cầu thép vẫn mạnh
Trong năm tài chính 2025, kết thúc vào ngày 31/3/2025, giá thép trong nước sẵn sàng đón nhận lực đẩy từ nhu cầu tăng cao. Nhu cầu tăng vọt này được dự đoán là xuất phát từ chi tiêu cơ sở hạ tầng ngày càng tăng, đặc biệt khi thời hạn hoàn thành Đường ống Cơ sở hạ tầng Quốc gia vào năm 2025 đang đến gần.
Bharati cho biết thêm: “Theo quan điểm của chúng tôi, giá thép Ấn Độ sẽ tăng trong năm tới, nhưng không đủ để phù hợp với sự gia tăng chi phí đầu vào. Do đó, chúng tôi ước tính khoản nợ hợp nhất đã điều chỉnh của chúng tôi đối với các nhà sản xuất thép lớn ở mức 2.1 nghìn tỷ rupee Ấn Độ (INR) tính đến ngày 31/3/ 2025. Con số này cao hơn khoảng 150 tỷ INR so với mức dự đoán trước đây của chúng tôi.”
Báo cáo dự báo thêm rằng tỷ lệ nợ trên EBITDA trung bình của các nhà sản xuất thép này sẽ là 2.4 lần vào cuối năm tài chính 2025. Đây là tốc độ cải thiện chậm hơn so với ước tính trước đó của chúng tôi là 1.9 lần.
Hơn nữa, nếu đáp ứng được giá than vẫn ở mức giao ngay thì đòn bẩy sẽ giảm xuống trên 3.0 lần - vi phạm mức trung bình 10 năm. Điều đó sẽ làm mất tác dụng của nhiều năm cải thiện nợ trong lĩnh vực này và có thể làm hỏng các kế hoạch mở rộng cần thiết để đáp ứng nhu cầu thép ngày càng tăng.
Ông nói thêm: “Chúng tôi tin rằng các công ty thép sẽ trì hoãn chặng mở rộng tiếp theo nếu khoản nợ trên EBITDA của ngành vượt quá mức trung bình 10 năm do giá than tăng cao”.
Công ty nghiên cứu dự đoán rằng Ấn Độ sẽ bổ sung thêm 15 triệu tấn công suất thép vào giữa năm 2024. Điều này sẽ nâng tổng công suất lắp đặt lên 170 triệu tấn. Nó có kế hoạch tăng công suất hơn nữa lên 300 triệu tấn vào năm 2030.
Nguồn tin: satthep.net
