Khi tâm lý lạc quan được thúc đẩy bởi chính sách "chống cải cách" dần phai nhạt, logic giao dịch than cốc đang dần trở lại với các yếu tố cơ bản. Hôm thứ Hai, hợp đồng tương lai than cốc mở cửa giảm xuống hơn 4% vào buổi sáng, sau đó ổn định trở lại, đóng cửa tăng 2.33% vào giữa trưa.

Giá hợp đồng dài hạn tại các mỏ than lớn ở Sơn Tây đã tăng 130-200 nhân dân tệ/tấn trong tháng 8, hỗ trợ mạnh mẽ cho giá than cốc. Hôm qua, đợt tăng giá than cốc lần thứ năm về cơ bản đã được thực hiện, với mức tăng tích lũy 250-275 nhân dân tệ/tấn.

Ông Zhang Yuan, chuyên gia phân tích cấp cao tại Yide Futures Chi nhánh Thiên Tân, cho biết: "Sau năm đợt tăng giá, lợi nhuận than cốc đã phục hồi. Trong số đó, các công ty than cốc ở khu vực Sơn Tây đã chuyển từ mức lỗ 50-80 nhân dân tệ/tấn sang hòa vốn. Chỉ một số ít công ty than cốc có chi phí cao vẫn còn lỗ nhẹ sau đợt tăng giá thứ năm. Các công ty than cốc ở khu vực Hà Bắc và Sơn Đông về cơ bản đã có lãi trở lại, và nguồn cung than cốc dự kiến sẽ tăng nhẹ."

Zhang Yuan tin rằng chi phí vẫn là động lực chính của đợt tăng giá than cốc này. Ban đầu, giá than cốc giao ngay tăng theo tâm lý thị trường. Ví dụ, tại tỉnh Sơn Tây, chi phí đầu vào lò nung của một số nhà máy than cốc đã tăng nhanh chóng 200-250 nhân dân tệ/tấn trong vòng một tháng. Hơn nữa, một số nhà máy than cốc trước đây đã duy trì lượng tồn kho nguyên liệu thô thấp, và việc giá than tăng đã dẫn đến chi phí mua sắm tăng mạnh, gây áp lực chi phí đáng kể lên thị trường.

Mức tăng giá than cốc hiện tại vẫn ở mức 50 nhân dân tệ/tấn mỗi đợt, và việc truyền tải những chi phí này từ các nhà máy than cốc sang các nhà cung cấp hạ nguồn diễn ra tương đối chậm. Giá than cốc vẫn còn dư địa để tăng. Hơn nữa, nhu cầu than cốc cũng tương đối ổn định. Mặc dù sản lượng kim loại nóng đã giảm vào tuần trước, nhưng vẫn ở mức trên 2.4 triệu tấn/ngày. Theo bảng cân đối cung cầu, vẫn còn một khoảng cách nhỏ trong nguồn cung kim loại nóng. Nhu cầu bổ sung từ các nhà cung cấp hạ nguồn, sau khi bổ sung hàng tồn kho, sẽ hỗ trợ cho việc giá than cốc tiếp tục tăng.

Nếu việc nhập khẩu than từ Mông Cổ được duy trì, áp lực cung than hiện tại sẽ được giảm bớt đáng kể. Hơn nữa, cửa khẩu nhập khẩu than Úc tại miền Nam Trung Quốc gần đây đã được mở, và khối lượng nhập khẩu dự kiến sẽ tăng trong tương lai, qua đó có khả năng giảm bớt áp lực cung trong nước. Về than Nga, nhu cầu nhập khẩu cũng đã phục hồi đáng kể kể từ tháng 7, và sự gia tăng nhập khẩu dự kiến sẽ được phản ánh trong dữ liệu nhập khẩu của tháng 7 và tháng 8.

Những người trong ngành cảnh báo rằng các nhà máy luyện cốc Trung Quốc dự kiến vẫn sẽ giảm sản lượng vào cuối tháng 8 và đầu tháng 9. Dựa trên kinh nghiệm trước đây, các mỏ than ở một số khu vực có thể bắt đầu giảm sản lượng vào cuối tháng 8 và duy trì mức giảm này cho đến sau ngày 4/9. Các nhà máy thép và nhà máy luyện cốc ở các khu vực liên quan cũng sẽ giảm sản lượng, nhưng tác động dự kiến sẽ không đáng kể. Trong khi đó, cuộc điều tra về tình trạng sản xuất quá mức vẫn đang tiếp tục. Tuần trước, một mỏ than ở Trường Trị đã bị phạt và đình chỉ hoạt động trong ba ngày vì sản xuất quá mức. Hiện vẫn chưa rõ liệu cuộc điều tra có được mở rộng sang các khu vực lân cận của Sơn Tây hay không.

Tình hình sản xuất và vận hành hiện tại của các công ty thép như thế nào? Các nhà máy thép hiện đang có lợi nhuận tốt. Mặc dù sản lượng kim loại nóng đã giảm, nhưng tốc độ giảm vẫn chậm và vẫn ở mức cao so với cùng kỳ năm ngoái, phần nào hỗ trợ nhu cầu than và than cốc trong ngắn hạn. Tuy nhiên, do các yếu tố như kiểm tra sản xuất quá mức và thua lỗ tại các công ty than cốc, nguồn cung than và than cốc tăng trưởng hạn chế, với nguồn cung vẫn ở mức dưới mức trung bình so với cùng kỳ.

Nhận định về thị trường tương lai, cung cầu thị trường than cốc đã có sự thay đổi, và bảng cân đối cung cầu đã bắt đầu cải thiện vào đầu tháng 7. Giá các loại than liên quan chưa có điều kiện điều chỉnh mạnh trong quý III. Biến động ngắn hạn tương đối mạnh. Về trung hạn, chúng ta cần tiếp tục chú ý đến tác động của các chính sách và sự kiện liên quan đến bảng cân đối cung cầu.

Nguồn tin: satthep.net