I. Tổng quan thị trường

Tháng 10 chứng kiến giá thép xây dựng nội địa  Trung Quốc tăng cao vào đầu tháng và giảm dần về cuối tháng, với trọng tâm giá giảm nhẹ do các yếu tố cung cầu cơ bản vẫn yếu.

Mặc dù việc nối lại sản xuất đã dẫn đến sự phục hồi sản lượng so với tháng trước, nhưng tăng trưởng so với cùng kỳ năm ngoái vẫn giảm. Trong khi đó, nhu cầu yếu đi do các vấn đề tài chính và lĩnh vực bất động sản, dẫn đến tăng trưởng âm liên tục so với cùng kỳ năm ngoái về khối lượng giao dịch, cho thấy sự thiếu hiệu suất mạnh mẽ trong mùa cao điểm.

Về tồn kho, sản lượng thấp đã dẫn đến việc giảm đáng kể cả tồn kho nhà máy và tồn kho xã hội, đưa tổng tồn kho xuống mức thấp tuyệt đối so với cùng kỳ năm ngoái, tạo mức sàn cho giá thép.

II. Diễn biến thị trường

Tính đến ngày 30/10, giá thép thanh giao ngay Thượng Hải mặt hàng HRB400φ16 là 3.221 nhân dân tệ/tấn, giảm 0,68% so với tháng trước. Trong khi đó, giá thép dây HPB300φ6 tại Thượng Hải là 3.681 nhân dân tệ/tấn, giảm 0,59% so với tháng trước.

Mặc dù mùa cao điểm "Tháng Mười Bạc" chỉ đạt mức độ vừa phải do sản lượng giảm đáng kể so với cùng kỳ năm ngoái, nhưng tồn kho thép xây dựng vẫn giảm theo xu hướng cả về tháng và năm. 

Dữ liệu giám sát tồn kho cho thấy, tính đến ngày 29/10, tổng tồn kho thép thanh là 3,5373 triệu tấn, giảm 648.400 tấn so với tháng trước và giảm 792.700 tấn so với cùng kỳ năm ngoái. Nhìn chung, cả hàng tồn kho nhà máy và hàng tồn kho xã hội đều giảm đáng kể so với cùng kỳ năm ngoái. Mức tồn kho cực thấp mang lại khả năng chống chịu mạnh mẽ trước sự giảm giá ở đáy thị trường.

Số liệu từ Cục Thống kê Quốc gia cho thấy, trong tháng 9/2026, sản lượng thép thô của Trung Quốc đạt 73,59 triệu tấn, tăng 0,1% so với cùng kỳ năm ngoái.

Từ tháng 1 đến tháng 9, tổng sản lượng thép thô của Trung Quốc đạt 724,77 triệu tấn, giảm 2,9% so với cùng kỳ năm ngoái.

Sau kỳ nghỉ Quốc khánh, một số công trường xây dựng bắt đầu bổ sung hàng tồn kho, nhưng lượng hàng tồn kho trên thị trường vẫn cao hơn so với trước kỳ nghỉ. Các nhà đầu tư chủ yếu tập trung bán hàng với giá ổn định, cả cung và cầu trên thị trường đều ở mức thấp.

Vào cuối tháng 10, nhiệt độ giảm trên khắp cả nước, một số khu vực phía bắc trải qua nhiệt độ thấp và có tuyết rơi, làm giảm dần nhu cầu xây dựng. Mặc dù hoạt động xây dựng ở phía nam vẫn diễn ra bình thường, nhưng nhu cầu vẫn trì trệ. Khi tháng 11 đến gần, không khí lạnh tiếp tục di chuyển về phía nam, làm giảm hơn nữa nhu cầu theo mùa ở phía bắc, trong khi hoạt động xây dựng ở phía nam vẫn diễn ra bình thường.

Từ tháng 1 đến tháng 9, tổng vốn đầu tư phát triển bất động sản toàn quốc đạt 5.3364 tỷ nhân dân tệ, giảm 20,6% so với cùng kỳ năm ngoái.

Trong tháng 9 năm 2026, Trung Quốc xuất khẩu 10,492 triệu tấn thép, nâng tổng lượng xuất khẩu lũy kế trong chín tháng đầu năm lên 85,641 triệu tấn, giảm 2,6% so với cùng kỳ năm ngoái. Trung Quốc nhập khẩu 492.000 tấn thép trong tháng 9, nâng tổng lượng nhập khẩu lũy kế trong chín tháng đầu năm lên 4,066 triệu tấn, giảm 10,5% so với cùng kỳ năm ngoái.

III.  Triển vọng

Tóm lại, mùa cao điểm truyền thống đã không diễn ra như mong đợi, với "Tháng Chín Vàng" không đạt được như kỳ vọng và "Tháng Mười Bạc" cũng mờ nhạt. Khi khối không khí lạnh di chuyển về phía đông và nam, nhiệt độ giảm xuống và lượng mưa, tuyết tăng lên ở phía bắc, gây cản trở đáng kể cho hoạt động xây dựng ngoài trời. Mặc dù điều kiện xây dựng ở phía nam tương đối thuận lợi, nhưng nhu cầu tiêu dùng yếu đã dẫn đến sự sụt giảm theo mùa trong tổng nhu cầu cả nước.

Trong khi đó, biên lợi nhuận của các nhà máy thép chỉ ở mức khoảng 10%, khiến nhiều nhà máy chủ động giảm sản lượng và tiến hành bảo trì, giữ nguồn cung thép thanh ở mức thấp và hỗ trợ phần nào cho giá giao ngay. Thị trường tiếp tục duy trì mô hình cung cầu yếu, nhưng tốc độ giảm nhu cầu vượt xa tốc độ giảm nguồn cung, dẫn đến hoạt động thị trường nhìn chung thận trọng. Nhìn chung, giá thép trong tháng 11 thiếu một động lực rõ ràng và dự kiến sẽ biến động yếu với xu hướng giảm nhẹ trong tổng thể.