KINH TẾ VĨ MÔ

_ Bức tranh kinh tế vĩ mô toàn cầu bị chi phối bởi cuộc chiến ở Trung Đông vào tháng 3. Xung đột leo thang nhanh chóng sau khi Israel và Mỹ bắt đầu một loạt các cuộc tấn công quân sự vào Iran vào ngày 28/2, nhanh chóng dẫn đến cái chết của nhà lãnh đạo tối cao Iran và các nhân vật lãnh đạo cấp cao khác.

Các cuộc tấn công trả đũa của Iran vào tháng 3 đã nhắm vào cơ sở hạ tầng quân sự liên quan đến Mỹ ở các quốc gia vùng Vịnh Ả Rập lân cận và xa hơn nữa. Nhiều cơ sở năng lượng và sản xuất quan trọng trong khu vực cũng bị tấn công, bao gồm các nhà máy thép Khuzestan và Mobarakeh của Iran, nhà ga khí hóa lỏng Ras Laffan của Qatar, cơ sở Al Taweelah của Emirates Global Aluminium thuộc UAE và nhà sản xuất nhôm khu vực Aluminium Bahrain.

Các cuộc tấn công thực tế và đe dọa tấn công tàu thuyền qua eo biển Hormuz đã đóng cửa tuyến đường thủy này đẩy giá dầu và khí đốt rất mạnh, cũng như gây gián đoạn nghiêm trọng đến dòng chảy thương mại của các nguyên liệu đầu vào công nghiệp quan trọng như axit sulfuric.

Các ngân hàng trung ương lớn phần lớn đã áp dụng cách tiếp cận chờ đợi và quan sát kể từ khi bắt đầu cuộc chiến. Tuy nhiên, các chỉ số thị trường mới nổi và chỉ số chứng khoán nói chung đã chịu ảnh hưởng đáng kể, cũng như giá đồng tương lai, do lo ngại về những tác động dây chuyền từ áp lực lạm phát toàn cầu dự kiến.

Hoạt động sản xuất toàn cầu và tỷ lệ đặt hàng khá ổn định. Chỉ số PMI của Mỹ ở mức 51.6, Trung Quốc ở mức 50.8 và Ấn Độ ở mức 53.9. Nhưng những tuần và tháng tới có thể sẽ khó khăn hơn đối với ngành này, với những ảnh hưởng của cuộc xung đột lan rộng dọc theo chuỗi cung ứng toàn cầu khi các tuyến vận chuyển vẫn bị gián đoạn, thời gian giao hàng tăng lên và chi phí năng lượng tiếp tục tăng cao.

NGUYÊN LIỆU THÔ

QUẶNG SẮT

Chỉ số quặng sắt ICX 61% quặng sắt vận chuyển bằng đường biển đã tăng lên 109.35 USD/tấn vào ngày 17/3 từ mức 100 USD/tấn vào ngày 2/3, trước khi giảm nhẹ xuống 107.25 USD/tấn vào ngày 31/3. Kỳ vọng về nhu cầu thép tăng cao đã hỗ trợ giá trong tháng 3, nhưng các giao dịch bị hạn chế trên các nền tảng giao dịch và thị trường thứ cấp, do biên lợi nhuận khi cập cảng vẫn còn hẹp.

Chỉ số PCX™ 61% quặng sắt mịn giao tại cảng đã tăng lên 787 nhân dân tệ/tấn (115 USD/tấn) tại cảng Thanh Đảo vào ngày 31/3 từ mức 759 nhân dân tệ/tấn vào ngày 2/3, với chỉ số tương đương vận chuyển bằng đường biển tăng 3.95 USD/tấn lên 105.25 USD/tấn giao tại cảng Thanh Đảo trong tháng. Giá tại cảng tăng chậm hơn so với giá bằng đường biển, do lượng tồn kho quặng sắt tại cảng tăng cao đã làm giảm nhu cầu mua vào tại cảng.

THAN CỐC

Giá than cốc cứng cao cấp vận chuyển bằng đường biển (FOB Úc) đã tăng trong tháng 3 so với tháng 2, với chỉ số than cốc hạng nhất tăng vọt lên 237.65 USD/tấn FOB Úc vào ngày 31/3 từ mức 219.05 USD/tấn FOB Úc vào ngày 2/3/2026. Một số giao dịch với giá cao hơn đã được thực hiện trong tháng, hỗ trợ cho chỉ số than cốc vận chuyển bằng đường biển khu vực châu Á - Thái Bình Dương.

Tại Trung Quốc, giá tăng do nhu cầu bổ sung hàng tồn kho cao hơn và sự điều chỉnh giá định kỳ trên Sàn giao dịch hàng hóa Đại Liên. Giá than cốc cứng cao cấp có độ biến động thấp (CFR) tăng lên 220.45 USD/tấn CFR. Trên thị trường than cốc luyện kim, nhu cầu mua hàng từ khu vực Đại Tây Dương tăng lên trong tháng 3, với các gói thầu mới được đưa ra ở châu Âu và Brazil. Các nhà cung cấp Colombia đã có thể nâng giá chào bán của họ lên gần hơn với giá của Indonesia sau khi thị trường chạm đáy vào tháng Hai.

Tại thị trường Mỹ, giá than cốc có hàm lượng chất dễ bay hơi thấp của Alabama biến động trong tháng Ba, theo sát sự biến động của than cùng loại ở Úc. Tuy nhiên, giá than cốc bờ biển phía đông của Mỹ vẫn ổn định trong suốt tháng Ba, với nhu cầu giao ngay thấp từ người mua và nhà cung cấp ở Đại Tây Dương và họ không muốn hạ giá chào bán thêm nữa. Giá than cốc có hàm lượng chất bay hơi thấp giao tại Alabama (FOB Alabama) mở đầu tháng 3 ở mức 239 USD/tấn và kết thúc tháng ở mức 232 USD/tấn, phục hồi một phần sau đợt giảm mạnh giữa tháng.

THỊ TRƯỜNG THÉP DẸT

_ Giá thép cuộn cán nóng giao tại kho Thượng Hải đã tăng 30 nhân dân tệ/tấn (4.39 USD/tấn) lên 3,280 nhân dân tệ/tấn từ ngày 27/2 đến ngày 31/3, do chi phí nguyên liệu đầu vào tăng cao khiến các nhà máy và công ty thương mại nhắm đến mức giá cao hơn. Người mua vận chuyển bằng đường biển thận trọng trong việc đặt hàng vào đầu tháng 3 do những bất ổn của thị trường, đặc biệt là rủi ro liên quan đến vận chuyển hàng hóa phát sinh từ xung đột ở Trung Đông. Giao dịch giao ngay tương đối sôi động từ giữa tháng 3, với nhiều lô hàng hướng đến Thổ Nhĩ Kỳ và Nam Mỹ. Chỉ số HRC giao tại cảng Thiên Tân của Trung Quốc đã tăng 16 USD/tấn lên 485 USD/tấn trong suốt tháng.

_ Giá HRC nội địa của Ấn Độ đã chạm mức cao nhất trong hơn hai năm vào tháng 3, do chiến tranh Trung Đông đẩy giá cước vận chuyển, chi phí đầu vào và giá năng lượng lên cao. Giá thép cuộn cán nóng của Ấn Độ đã tăng lên 57,000 rupee/tấn (612 USD/tấn) vào ngày 27/3 từ mức 53,500 rupee/tấn vào cuối tháng 2, do các nhà máy lớn đã tăng giá chào bán nhiều lần trong tháng.

Giá xuất khẩu của Ấn Độ cũng tăng mạnh do chi phí vận chuyển và sản xuất tăng cao. Các chuyến hàng đến Trung Đông bị tạm dừng, trong khi các nhà máy Ấn Độ rút khỏi thị trường Việt Nam do thị trường nội địa Ấn Độ mạnh lên. Giá xuất khẩu HRC của Ấn Độ sang châu Âu đã tăng 75 USD/tấn trong tháng lên 660 USD/tấn vào ngày 27/3.

_ Giá HRC ở Bắc Âu đã tăng dần trong tháng 3, với các nhà máy đang nỗ lực đẩy giá lên cao hơn nhưng thanh khoản vẫn ở mức thấp.

Chỉ số HRC hàng ngày khu vực Bắc Âu đã tăng 17.50 Euro/tấn (20.60 USD/tấn) trong tháng, kết thúc ở mức 691.25 Euro/tấn xuất xưởng. Một số nhà máy chào giá cao tới 750 Euro/tấn, nhưng người mua vẫn báo cáo đặt hàng ở mức khoảng 700 Euro/tấn hoặc thấp hơn. Quyết tâm của các nhà máy dường như suy yếu nhẹ vào cuối tháng, với nhiều cuộc thảo luận về các giao dịch dưới 700 Euro/tấn xuất hiện.

Thị trường Châu Âu vẫn yếu về mặt nhu cầu nhưng dự kiến ​​cán cân sẽ thắt chặt hơn khi hạn ngạch bảo vệ của EU được thiết lập lại vào tháng 7. Nguồn cung nhập khẩu của EU duy trì ổn định trong quý đầu tiên, nhưng lượng hàng nhập khẩu có thể giảm nhẹ trong tháng 4-5 do sự không chắc chắn Cơ chế điều chỉnh thuế carbon biên giới (CBAM) của EU đã làm giảm lượng nguyên liệu được chào bán vào khối này.

Giá thép cán nóng tại Anh đã tăng vọt trong tháng 3, sau khi một nhà máy cán thép trong nước tăng giá hơn 100 bảng Anh/tấn (135 USD/tấn), và việc rò rỉ báo cáo hạn ngạch sơ bộ từ Bộ Thương mại và Kinh doanh cho thấy hạn ngạch nhập khẩu HRC có thể bị cắt giảm xuống khoảng 102,000 tấn/năm từ gần 1 triệu tấn/năm. Người mua tại Anh đã thu mua hết lượng hàng tồn kho tại các cảng và đặt thêm hàng từ các nhà cung cấp trong nước và EU. Giá thép tấm cũng tăng mạnh, lên đến 800 bảng Anh/tấn hoặc cao hơn vào cuối tháng 3, từ khoảng 540-550 bảng Anh/tấn vào đầu tháng.

Chỉ số HRC hàng ngày của Ý đã tăng 20 euro/tấn trong tháng 3, đóng cửa ở mức 693.25 euro/tấn xuất xưởng. Đà tăng giá được hỗ trợ bởi thời gian giao hàng kéo dài của nhà máy, nguồn cung thắt chặt và sự chậm lại trong việc mua hàng nhập khẩu. Tuy nhiên, đà tăng này bị hạn chế bởi lượng hàng tồn kho cao từ các năm trước.

Các nhà sản xuất thép tấm dày của châu Âu đã tăng giá chào bán trong tháng 3 để phản ánh chi phí sản xuất tăng cao do chiến tranh Trung Đông gây ra. Nhu cầu không ổn định nhưng điều này không làm giảm giá nhiều vì đơn đặt hàng của các nhà sản xuất kéo dài đến tận quý 2. Hoạt động nhập khẩu diễn ra chậm, đặc biệt là ở Ý. Giá thép tấm S235 tại Ý tăng 50 euro/tấn lên 755 euro/tấn xuất xưởng trong khi giá nhập khẩu của Ý tăng 35 euro/tấn lên 645 euro/tấn cfr. Giá thép tấm khu vực Tây Bắc Âu xuất xưởng đã tăng 50 euro/tấn lên 790 euro/tấn trong tháng.

_ Giá thép cán nóng của Mỹ đã tăng lên trên 1,000 USD/tấn trong tháng 3, kết thúc tháng ở mức 1,042.50 USDtấn sau khi tăng lũy ​​kế 43.25 USD/tấn kể từ cuối tháng 2. Các nhà máy tiếp tục tận dụng nguồn cung giao ngay khan hiếm, lượng hàng giao chậm và việc bảo trì mùa xuân để đẩy giá lên cao hơn trong suốt tháng 3. Giá đã tăng mỗi tuần trong tháng 3.

Giá thép cán nóng nhập khẩu của Mỹ tăng sau khi chiến tranh Trung Đông dẫn đến sự tăng vọt của giá dầu toàn cầu và chi phí vận chuyển liên quan đến nhiên liệu cao hơn. Giá đã đạt 900 USD/tấn ddp Houston vào cuối tháng 3 từ mức 865 USD trước đó, với một số dấu hiệu về giá cho thấy giá sẽ tiếp tục tăng và nhu cầu mua sẽ giảm trong những tuần tới.

Thép cán nguội của Mỹ bắt đầu tháng 3 với những biến động giá hàng tuần đáng kể, tăng 24.50 USD vào cuối tháng 2, sau đó giảm 25.75 USD/tấn trong tuần đầu tiên của tháng 3. Giá tăng đều đặn sau đó, đạt mức 1,170.25 USD/tấn vào cuối tháng 3. Tuy nhiên, sự sụt giảm mạnh vào đầu tháng khiến giá chỉ cao hơn 4.50 USD/tấn vào cuối tháng 3 so với cuối tháng 2.

Giá thép mạ kẽm nhúng nóng của Mỹ kết thúc tháng 3 ở mức 1,130.50 USD/tấn, tăng 62 USD/tấn so với tháng 2. Giá tăng mỗi tuần trong tháng 3, ngoại trừ tuần cuối cùng, khi giá giảm 1.75 USD/tấn.

Giá thép mạ kẽm nhúng nóng nền cán nguội của Mỹ kết thúc tháng 3 ở mức 1,149.25 USD/tấn, tăng 47 USD/tấn so với cuối tháng 2. Giá tăng mạnh vào giữa tháng, nhưng ổn định sau đó và chỉ tăng 3.25 USD/tấn trong hai tuần cuối. Giá thép mạ kẽm nhúng nóng nhập khẩu của Mỹ đã tăng vọt lên 1,200 USD/tấn (giao hàng tại Houston) vào đầu tháng 3, tiếp tục chuỗi tăng giá kéo dài 5 tuần kể từ đầu tháng 2. Giá thép giữ ổn định trong suốt phần còn lại của tháng, sau khi chi phí nhiên liệu tăng cao và những nỗ lực liên tục nhằm hạn chế nguồn cung các sản phẩm thép khác nhau của các nhà máy Mỹ làm giảm sự quan tâm của người mua.

_ Tại Brazil, giá thép dẹt trong nước nhìn chung ổn định trong tháng 3, với giá thép cuộn cán nóng, thép cuộn cán nguội và thép mạ kẽm nhúng nóng không đổi ở mức 3,650-3,950 real/tấn (698.20-755.50 USD/tấn) do các nhà máy giữ nguyên giá chào bán trước khi công bố tăng giá vào tháng 4. Doanh số bán hàng tăng lên, mặc dù những người tham gia thị trường có ý kiến ​​trái chiều về việc này phản ánh nhu cầu mạnh hơn hay là do người mua tích trữ hàng trước khi giá tăng.

Giá thép cuộn cán nóng nhập khẩu của Brazil tăng lên 600-650 USD/tấn trong tháng 3 từ mức 515-550 USD/tấn một tháng trước đó, do người mua quay trở lại thị trường để tích trữ hàng. Giá thép cuộn cán nguội và thép mạ kẽm nhúng nóng tiếp tục tăng, được hỗ trợ bởi thuế chống bán phá giá và nguồn cung từ Trung Quốc giảm. Nhìn chung, giá cả được hỗ trợ bởi chi phí vận chuyển cao hơn và nguồn cung khan hiếm hơn, do Trung Quốc hầu như không tham gia vào thị trường.

Giá CRC cfr Brazil đã tăng lên 650-720 USD/tấn từ mức 625-665 USD/tấn trong tháng Hai. Giá HDG cfr Brazil cũng tăng lên 720-800 USD/tấn từ mức 685-750 USD/tấn một tháng trước đó.

THỊ TRƯỜNG THÉP THANH

_ Giá thép thanh xuất kho tại Thượng Hải đã tăng 30 nhân dân tệ/tấn lên 3,130 nhân dân tệ/tấn từ ngày 27/2 đến ngày 31/3. Các công trường xây dựng của Trung Quốc đã hoạt động trở lại sau kỳ nghỉ Tết Nguyên đán vào tháng 2 và do thời tiết ấm áp hơn. Chỉ số giá thép thanh FOB Trương Gia Cảng của Trung Quốc đã tăng 11 USD/tấn lên 475 USD/tấn FOB trọng lượng lý thuyết trong tháng, do các nhà máy tăng giá xuất khẩu theo giá trong nước tăng. Các nhà máy Trung Quốc hầu như không để lại nhiều dư địa để đàm phán giá cả vì giá thị trường vận chuyển đường biển ở Đông Nam Á, Trung Đông và Mỹ Latinh tiếp tục có xu hướng tăng.

_ Giá thép thanh của Ai Cập đã tăng mạnh 2,320 bảng Ai Cập/tấn (45 USD/tấn) lên 35,720 bảng Ai Cập/tấn xuất xưởng trong tháng 3. Giá trong nước tăng do gián đoạn nguồn cung và năng lượng do chiến tranh Trung Đông, nhưng giá giảm tính theo đô la Mỹ do đồng tiền Ai Cập mất giá mạnh.

Giá thép thanh nội địa UAE đã tăng 85 dirham/tấn (23 USD/tấn) lên 2,510 dirham/tấn xuất xưởng trong tháng 3, do kỳ vọng về nhu cầu tăng cao sau tháng ăn chay Ramadan của người Hồi giáo.

Giá duy trì ở mức cao trong suốt tháng do sản lượng bị cắt giảm, nguyên nhân là do thiếu hụt kim loại và bán thành phẩm nhập khẩu khi eo biển Hormuz vẫn đóng cửa.

_ Tại Thổ Nhĩ Kỳ, các nhà máy đã thực hiện bán hàng nội địa đáng kể trong tháng 3 khi người mua bổ sung hàng tồn kho trong hầu hết tháng. Nhu cầu đã phục hồi sau một tháng 2 rất ảm đạm, được thúc đẩy bởi sự khởi đầu của một mùa vụ sôi động hơn và sự tăng giá toàn cầu do chiến tranh ở Trung Đông. Giá thép thanh nội địa Thổ Nhĩ Kỳ hàng ngày đã tăng 56.50 USD/tấn lên 597.50 USD/tấn xuất xưởng. Giá xuất khẩu tăng 40 USD/tấn lên 587.50 USD/tấn FOB, nhờ các giao dịch bán hàng mới cho các nhà nhập khẩu EU, những người kỳ vọng giá trong khối sẽ tăng đáng kể do sự khan hiếm nguồn cung năng lượng toàn cầu.

BÁN THÀNH PHẨM

_ Thương mại phôi thép bán thành phẩm toàn cầu phần lớn bị đình trệ vào đầu tháng 3, do giá cước vận chuyển tăng cao vì việc đóng cửa eo biển Hormuz và chi phí nhiên liệu tăng. Một số sản phẩm của Trung Quốc đã được bán sang Đông Nam Á vào đầu tháng, khi các nhà nhập khẩu tìm cách thay thế nguồn cung từ Iran.

Người mua ở Thổ Nhĩ Kỳ, Oman và UAE đã quyết định mua hàng để vận chuyển trong tháng 5 từ Trung Quốc và Indonesia vào cuối tháng 3, nhằm phòng ngừa rủi ro về nguồn cung nguyên liệu và chi phí. Giá phôi thép CFR Thổ Nhĩ Kỳ đã tăng 32.50 USD/tấn trong suốt tháng 3, đạt 502.50 USD/tấn, trong khi giá CFR ASEAN tăng 25 USD/tấn lên 480 USD/tấn.

_ Giá phôi tấm thương phẩm toàn cầu tăng mạnh trong tháng 3, do nhu cầu vượt quá nguồn cung. Nguồn cung tiếp tục bị hạn chế bởi những khó khăn về hậu cần và kinh tế phát sinh từ cuộc xung đột ở Trung Đông. Ban đầu, Iran vắng mặt trên thị trường do gặp khó khăn trong việc bốc xếp, nhưng sự vắng mặt này kéo dài đáng kể khi một số cơ sở sản xuất lớn của Iran bị ảnh hưởng bởi các cuộc tấn công của Mỹ và Israel, biến nước này thành một nhà nhập khẩu tiềm năng.

Sự phục hồi của nhiều thị trường thép dẹt trong tháng 3 đã đẩy nhu cầu về phôi tấm tăng cao ở tất cả các khu vực nhập khẩu chính, trong khi các biện pháp bảo hộ mới ở châu Mỹ đã hỗ trợ giá thành phẩm và do đó, nhu cầu và giá phôi tấm cũng tăng lên.

Nhìn chung, đánh giá FOB Biển Đen hàng tuần đã tăng 35 USD/tấn trong tháng 3, kết thúc tháng ở mức 480 USD/tấn, trong khi đánh giá CFR Ý tăng 25 USD/tấn, đạt 545 USD/tấn.

PHẾ THÉP

_ Giá phế liệu HMS 1/2 80:20 cfr Thổ Nhĩ Kỳ tăng 23.50 USD/tấn trong tháng 3, đạt mức cao nhất trong hai năm, ở mức 397.50 USD/tấn so với 374 USD/tấn vào đầu tháng. Phí bảo hiểm tăng cao, giá nhiên liệu tàu biển và cước vận chuyển tăng do xung đột ở Trung Đông, cùng với việc mùa xây dựng ở Thổ Nhĩ Kỳ bắt đầu vào cuối tháng 3, đều góp phần làm tăng giá phế liệu.

Hầu hết các lô hàng giao trong tháng 4 đã được mua trong 10 ngày cuối tháng 3, với sự cạnh tranh về nguyên vật liệu trong thời hạn gấp rút đẩy giá lên cao. Thị trường thép thanh của Thổ Nhĩ Kỳ cũng không làm thất vọng, cho phép các nhà máy mua phế liệu nhập khẩu số lượng lớn với giá cao hơn.

_ Giá gang thỏi của Brazil tăng trong tháng 3 do nhu cầu mạnh mẽ từ Mỹ và nguồn cung khan hiếm trong mùa mưa. Các nhà sản xuất phải đối mặt với chi phí bán hàng cao hơn do cước vận chuyển tăng, nhưng đã có thể chuyển một phần chi phí này cho người mua. Giá gang có hàm lượng phốt pho cao từ miền nam Brazil đã tăng 20 USD/tấn lên mức 455–465 USD/tấn FOB trong tháng 3.