Hiện nay, giá giao ngay của 1 tấn thiếc tại sông Dương Tử là 268,250-270,250 nhân dân tệ/tấn, với giá trung bình là 269,250 nhân dân tệ/tấn, tăng 2,500 nhân dân tệ/ngày. Đằng sau sự biến động này là tác động kép của kỳ vọng chính sách kinh tế vĩ mô, tâm lý e ngại rủi ro địa chính trị và các yếu tố cơ bản về cung cầu - được thúc đẩy bởi lợi ích từ các chính sách tăng trưởng ổn định trong nước, và chịu áp lực từ việc đếm ngược đến thuế quan và biến động địa chính trị ở nước ngoài.
Nền kinh tế toàn cầu đang trong tình trạng băng giá và lửa với các nền kinh tế phát triển bị kéo xuống bởi lạm phát cứng nhắc và biến động chính sách, trong khi các thị trường mới nổi phải đối mặt với rào cản thương mại và áp lực chuyển đổi, nhưng các chính sách hỗ trợ năng lượng mới (pin mặt trời, xe điện) và việc cải thiện vị thế chiến lược của ngành bán dẫn vẫn đang tạo ra một mỏ neo vững chắc cho nhu cầu thiếc trong trung và dài hạn. Trong ngắn hạn, thời hạn áp thuế quan ngày 1/8 đang đến gần, thỏa thuận thương mại Mỹ-EU vẫn chưa được quyết định, và tuyên bố Powell rời đi của Trump đã gây ra nhiều xáo trộn, tâm lý e ngại rủi ro của thị trường tăng mạnh, và giá kim loại nước ngoài biến động yếu. Bộ Công nghiệp và Công nghệ Thông tin Trung Quốc sắp công bố kế hoạch ổn định tăng trưởng của ngành công nghiệp kim loại màu, và việc phát hành cổ tức chính sách có thể trở thành một hỗ trợ quan trọng cho sự phục hồi của giá thiếc.
Hiện tại, Indonesia, Myanmar và những nước khác tiếp tục gặp phải tình trạng gián đoạn nguồn cung. Các mỏ trong nước ở Vân Nam/Quảng Tây đã chứng kiến sản lượng giảm và chi phí tăng, các mỏ vừa và nhỏ đã rút lui. Các nhà máy luyện kim Giang Tây/Vân Nam có tỷ lệ hoạt động thấp do nguyên liệu thô khan hiếm và chi phí cao.
Về nhu cầu, năng lượng mới đã trở thành động lực tăng trưởng cốt lõi (lượng thiếc được sử dụng trong các dải hàn quang điện đã tăng hơn 20% so với cùng kỳ năm trước và tỷ lệ tiêu thụ trong lĩnh vực năng lượng mới đã vượt quá 28.Trong khi đó, các lĩnh vực truyền thống đang yếu với việc điều chỉnh hàng tồn kho chất bán dẫn vẫn chưa kết thúc do nhu cầu hàn yếu trong ngắn hạn. Nhu cầu điện thoại thông minh chậm chạp do các chính sách chỉ bù đắp một phần cho sự suy giảm và tăng trưởng PC có thể chậm lại do di dời công suất và bất ổn về thuế quan. Nhu cầu đã giảm sau cơn sốt quang điện, sản xuất linh kiện đã giảm và lịch trình sản xuất đã yếu đi.
Sự cạn kiệt tài nguyên thượng nguồn và áp lực môi trường đã dẫn đến chu kỳ phát triển dài của các mỏ mới (ít nhất là 3-5 năm), và các nút thắt về tài nguyên rất khó giải quyết; các nhà máy luyện kim trung nguồn phụ thuộc vào các hợp đồng mua dài hạn do thiếu nguyên liệu thô và chi phí cao, và biên lợi nhuận của họ bị thu hẹp. Mặc dù các công ty điện tử/quang điện hạ nguồn có nhu cầu cứng nhắc, nhưng biến động giá thiếc đã đẩy chi phí mua sắm lên cao, và chi phí thay thế thậm chí còn cao hơn, vì vậy các công ty đang muốn giảm chi phí. Cuộc chơi giữa thượng nguồn và hạ nguồn của chuỗi công nghiệp đã trở nên gay gắt hơn, và quyền định giá đã nghiêng về phía tài nguyên.
Trong ngắn hạn, giá thiếc có thể duy trì mô hình cú sốc mức cao tiếp theo là giảm, với biên độ dao động giá cốt lõi nằm trong khoảng từ 268,000 đến 268,900 nhân dân tệ/tấn. Các yếu tố hỗ trợ hiện tại là việc giảm bớt chưa hoàn toàn các biến động nguồn cung và khả năng phục hồi của nhu cầu năng lượng mới. Các yếu tố kìm hãm là khó khăn trong việc bù đắp cho sự suy yếu của các mỏ truyền thống và giá cao đang kìm hãm hoạt động mua hàng hạ nguồn. Nếu căng thẳng nguồn cung tiếp theo được giảm bớt chẳng hạn như việc nới lỏng hạn ngạch của Indonesia và việc nối lại sản xuất tại các mỏ trong nước hoặc nhu cầu truyền thống phục hồi vượt kỳ vọng chẳng hạn như việc giảm tồn kho chất bán dẫn và sự phục hồi của doanh số bán điện thoại di động, giá có thể sẽ mở ra một bước ngoặt theo hướng giá. Cần tập trung vào tác động của việc thực hiện các chính sách kinh tế vĩ mô, động lực cung tại Indonesia/Myanmar, và những thay đổi nhỏ về nhu cầu trong các lĩnh vực năng lượng mới và truyền thống.
